Después de casi tocar $ 40 a principios de 2014, las acciones (P) de Pandora Media Inc. se cotizan a aproximadamente $ 15 a mediados de 2015. ¿El stock de la compañía de radio por Internet se debe a un rebote? Hay algunos signos alentadores para la acción que apuntan en esta dirección. Después de que la compañía informara sus resultados financieros del segundo trimestre de 2015, el mercado respondió favorablemente, con el precio de las acciones subiendo más del 10 por ciento después de las horas del mercado.

La compañía ofrece servicios de radio y comedia por Internet en computadoras y dispositivos móviles. Pandora ofrece tanto un servicio de suscripción como un servicio gratuito basado en publicidad. Lanzada en 2000 por Tim Westergren, la compañía vio su modelo de negocio despegar en un mundo cada vez más digital. La compañía lanzó una oferta pública inicial en 2011, con un precio de $ 16 por acción, que recaudó $ 235 millones para la compañía. Desde entonces, las acciones de la compañía habían subido y luego se desaceleraron recientemente.

Mejorando las finanzas

Para el segundo trimestre de 2015, la compañía ha informado un crecimiento en varias métricas clave. Los ingresos totales aumentaron un 30 por ciento durante el año a más de $ 285 millones, con ingresos de hasta un 37 por ciento en el creciente segmento móvil a alrededor de $ 230 millones. Los ingresos por publicidad también crecieron un 30 por ciento durante el año, a más de $ 230 millones. Y parece que hay más personas sintonizadas en la radio en línea, cuyas horas de escucha subieron un 5 por ciento a más de 5 mil millones, en comparación con el segundo trimestre de 2014.

Si bien este mejoramiento del rendimiento financiero es un buen augurio para la compañía, también hay algunas preocupaciones. Por ejemplo, la compañía está en números rojos y reportó una pérdida neta de $ 0. 08 por acción para el segundo trimestre. Sin embargo, su ganancia bruta ha aumentado a más de $ 135 millones en el segundo trimestre, desde $ 93. 4 millones para el segundo trimestre de 2014.

Apple's Shadow

Aunque la audiencia de Pandora pasa más tiempo en el sitio web, enfrenta una amenaza a corto plazo de la oferta de prueba gratuita de Apple Inc. (AAPL) en Apple Music, su servicio de transmisión de música que se lanzó en al final del segundo trimestre. Este servicio es gratuito durante los primeros tres meses, y luego se les factura a los oyentes alrededor de $ 10. 00 al mes. Parece que la base de oyentes de Pandora probablemente sea atraída por la oferta gratuita de Apple, al menos durante el período de prueba gratuita de tres meses, lo que probablemente reducirá las horas de escucha de Pandora en el tercer trimestre. Y como aquellos que no desean continuar con Apple y pagar su tarifa mensual comienzan a regresar a Pandora, es probable que la compañía reduzca esta pérdida de audiencia.

También hay competencia de Amazon. com (AMZN) Prime Music y Google (Inc.) Spotify, entre otros, en el espacio de la radio en línea.

Ventajas de Pandora

Actualmente, Pandora tiene una posición de mercado ventajosa en el nicho de la radio por Internet.Según Morningstar, la compañía posee la cuota de mercado dominante en este espacio, lo que representa alrededor del 10 por ciento de la audiencia. Esta audiencia de 80 millones de personas le brinda a Pandora una buena base para generar ingresos publicitarios. También hay posibilidades de crecimiento en la audiencia del automóvil que escucha música digital mientras conducen. La compañía obtiene menos del 10 por ciento de sus ingresos de este segmento, según Morningstar. También hay una oportunidad para que Pandora se expanda internacionalmente.

Actualmente, Pandora también ha negociado tarifas favorables en la música basada en regalías que posee, en comparación con las tasas establecidas por el Copyright Royalty Board. Esto le da a Pandora una ventaja también. Sin embargo, estas tasas cambian y están sujetas a negociación. Pandora tiene cierta influencia negociadora como resultado de su tamaño de mercado y sus perspectivas de crecimiento.

Pronóstico financiero de Pandora

Pandora espera que sus ingresos del tercer trimestre de 2015 estén en el rango de $ 310 a $ 315 millones, y el EBITDA ajustado, sin tomar en cuenta la compensación basada en acciones de alrededor de $ 30 millones y excluyendo los gastos de depreciación y amortización de aproximadamente $ 6 millones - estará en el rango de $ 25 millones a $ 30 millones. Y durante todo el año, Pandora anticipa que sus ingresos serán de $ 1. 175 mil millones a $ 1. 185 mil millones de rango, con un EBITDA ajustado en el rango de $ 75 millones a $ 85 millones.

The Bottom Line

Las acciones de Pandora han estado en baja, pero hay esperanzas de un rebote. La empresa tiene posibilidades de seguir creciendo, incluso a nivel internacional, lo que podría impulsar sus ingresos por publicidad. Esto significa que si bien todavía tiene una pérdida neta, es probable que salga adelante en el futuro si puede mantener su posición dominante en la industria.