Cuando las acciones son extremadamente volátiles, ¿tiene sentido pasar al capital privado? Si miras los hechos, la respuesta debería ser simple.

Invertir en capital privado

Antes de determinar si invertir en capital privado es o no una buena idea en este momento, veamos primero cómo funciona el capital riesgo. En la mayoría de los casos, necesitará un mínimo de $ 250,000 para invertir. Es posible encontrar inversiones de capital privado por tan solo $ 50,000, pero su potencial de crecimiento probablemente será limitado en comparación con inversiones más grandes. Suponiendo que pueda invertir $ 250,000, ese dinero irá a una firma de capital privado. Es probable que la firma de capital privado intente seguir este patrón: (Para obtener más información, consulte: ¿Qué es Private Equity? )

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1. Compre una compañía con efectivo y deuda.

2. Administre a la compañía para fines de flujo de caja con el fin de realizar pagos de intereses, pagar comisiones y pagar dividendos a los inversores. Para generar este flujo de efectivo, la empresa de capital público podría tener que reducir el personal, reducir el marketing y / o reducir las inversiones en investigación y desarrollo (I + D).

3. Hacer público o vender la compañía.

Este proceso podría tener potencial en ciertos mercados, pero ese potencial probablemente sea limitado en este momento. (Para obtener más información, consulte: Cómo invertir en Private Equity .)

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Vientos en contra de la equidad privada

El primer y más obvio problema es que los inversores han estado pagando precios exorbitantes por capital privado durante años. Y algunos inversores siguen pagando en exceso. Están basando estas decisiones en lo que han visto funcionar en el pasado. El problema es que todas las mejores oportunidades, o casi todas las mejores oportunidades, están ahora fuera de la mesa. También considere que las firmas de capital privado están vendiendo todo lo que no está clavado, lo que indica que saben que se ha formado una burbuja. Entonces debes tener en cuenta las tasas de interés. Incluso si las tasas de interés no suben más este año, es probable que suban en algún momento en el futuro cercano. Además, debe considerar el riesgo de una reforma tributaria en cuanto a la eliminación de las deducciones de tasas de interés. Y observe que los bancos han disminuido sus préstamos apalancados en los últimos meses. (Para obtener más información, consulte: Efectos de los aumentos de las tasas de interés en Private Equity .)

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Con todos estos vientos en contra, será difícil ver capital privado ofreciendo el mismo tipo de rendimiento que tiene en los últimos años. Y esto ni siquiera tiene en cuenta la falta de liquidez. Si usted es un inversor que está interesado en capital privado pero también desea tener una posición líquida, entonces hay dos opciones a considerar.

ETF de capital privado

Los siguientes fondos cotizados en bolsa (ETF) no son recomendaciones, sino ideas para que investigue.

PowerShares ETF de Eq privado con cotización global (PSP Lista de PSPPwrShs Glb12. 78-0. 03% Creado con Highstock 4. 2. 6 )

Propósito: registra el precio y el rendimiento de el índice de capital privado cotizado de Red Rocks.

Activos netos: $ 443. 53 millones

Volumen promedio: 272, 906

Rendimiento del dividendo: 8. 99%

Ratio de gastos: 0. 64%

Fecha de inicio: 24 de octubre de 2006 (-56. 41% desde el inicio )

Rendimiento de 1 año: -4. 55%

Ponderaciones del sector superior:

Servicios financieros: 71. 85%

Tecnología: 6. 31%

Industriales: 4. 83%

Materiales básicos: 1. 53%

Cuidado de la salud: 1. 13%

Análisis: Como puede ver en los desempeños de todos los tiempos y de un año, hay mucho que desear, lo cual es un recordatorio de que nunca debe impresionarse inmediatamente con un alto rendimiento. Un alto rendimiento no significa nada si hay una depreciación significativa. Puede argumentar sobre el año pasado cuando se trata de rendimiento versus rendimiento, pero el potencial para el próximo año probablemente no sea muy alto dado el estado del mercado de capital privado. (Para obtener más información, consulte: Top 3 ETF de capital privado .)

ProShares Global Private Capital (PEX)

Propósito: rastrea el rendimiento y rendimiento del índice de capital privado LPX Direct Listing, que está compuesto por 30 compañías calificadas de capital privado que cotizan en bolsa.

Activos netos: $ 15. 35 millones

Volumen promedio: 3, 075

Rendimiento del dividendo: 5. 81%

Ratio del gasto: 0. 60%

Fecha de inicio: 26 de febrero de 2013 (+0 37% desde el inicio)

Rendimiento de 1 año: -5. 51%

Principales ponderaciones del sector:

Servicios financieros: 84. 67%

Industriales: 15. 33%

Análisis: El problema aquí es la falta de liquidez. Mientras que PEX es más líquido que una inversión de capital privado tradicional, el volumen es excepcionalmente bajo, lo que lleva a un amplio diferencial de oferta y demanda. Para evitar costos adicionales, puede usar una orden límite contraria a una orden de mercado, pero aún puede llevar mucho tiempo llenarla. (Para obtener más información, consulte: Private Equity para Inversores Minoristas .)

Enfrentando a los vientos adversos

Si no le preocupan los vientos en contra del mercado de valores privados, va a de todos modos, invierta, asegúrese de buscar algunos factores clave. El primero es si su inversión estará o no expuesta a una tecnología potencialmente revolucionaria. Si es así, ¿esa tecnología seguirá siendo revolucionaria cuando llegue al mercado en una escala más amplia, o un competidor tendrá tiempo para ponerse al día? Además, ¿quién es el equipo de gestión detrás de esta tecnología? ¿Son expertos en su campo? ¿Tienen una historia de éxito?

Si va a invertir en capital privado y va por la ruta tradicional opuesta a un ETF, entonces debe tener un marco de inversión a largo plazo de al menos una década. Algunas de las mejores historias de éxito de capital privado tomaron mucho tiempo para llevarse a cabo, que incluyen a Cisco Systems Inc. (CSCO CSCOCisco Systems Inc34. 44-0. 10% Creado con Highstock 4. 2. 6 >), Intel Corp. (INTC INTCIntel Corp46. 65 + 0. 67% Creado con Highstock 4.2. 6 ) y FedEx Corp. (FDX FDXFedex Corp221. 03-1. 43% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). ¿Es probable que encuentres otro ganador en esa escala? No. ¿Es posible? Sí. Mucho dependerá de la cantidad de investigación que realice en las posibles inversiones. (Para obtener más información, consulte: ¿Qué inversiones de capital privado existen? ) Conclusión

El mercado de valores privados está alcanzando su máximo nivel, ya que las valoraciones son altas y se han formado fuertes vientos en contra, convertirlo en una opción de inversión ideal en este momento. Dicho esto, todavía habrá ganadores, serán menos y más lejos que en el pasado. Si está buscando invertir en capital privado sin tener que lidiar con una inversión mínima de $ 250, o al menos $ 50, 000, entonces puede buscar ETF de capital privado, que incluyen PSP y PEX. Sin embargo, ninguno de estos ETF ha tenido un desempeño excepcional desde su inicio. (Para obtener más información, consulte:

¿Mi cartera debe incluir capital privado? ) Dan Moskowitz no tiene ninguna posición en PSP, PEX, CSCO, INTC o FDX.