La aplicación de corretaje de valores Robinhood recientemente captó la atención de las publicaciones tecnológicas. Los fundadores Vlad Tenev y Baiju Bhatt afirman que Robinhood democratizará los mercados bajando un obstáculo - tarifas - para los inversores más jóvenes. Al ofrecer intercambios libres de comisiones, estos emprendedores tecnológicos creen que pueden aprovechar el mercado milenario y desplazar a las grandes firmas de corretaje como Charles Schwab (SCHW SCHWCharles Schwab Corp44. 82-0. 53% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y TD Ameritrade (AMTD AMTDTD Ameritrade Holding Corp49. 73-0. 28% Created with Highstock 4. 2. 6 ) Si bien la comercialización de Robinhood es muy efectiva, la aplicación puede tener más dificultades para adelantar a los corredores establecidos de lo que parece.

Cómo hacen los corretajes dinero

Las casas de bolsa ganan dinero de varias maneras, incluyendo comisiones de oficios, servicios de administración de patrimonio, ventas de productos de inversión, margen cobrado a los clientes e intereses acumulados sobre activos bajo gestión, por nombrar algunos. En los últimos años, todas las corredurías, desde Schwab hasta TD Ameritrade, han obtenido considerables ingresos de comisiones y productos de inversión. En 2014, el 43. 2 por ciento de los ingresos de TD Ameritrade provino de comisiones y tarifas de transacción. Las tarifas de los productos de inversión de la compañía han crecido a una tasa del 24 por ciento desde 2010; mientras tanto, los ingresos netos por intereses (incluido el margen cobrado a los clientes) solo representaron el 18. 6 por ciento de los ingresos el año pasado.

En resumen, las comisiones mantienen las puertas abiertas. Si bien el modelo libre de comisiones de Robinhood puede ser atractivo para algunos, también presenta un camino desafiante para el crecimiento de la compañía.

A Tough Road

El plan de Robinhood consiste en obtener ingresos principalmente mediante la acumulación de intereses en los fondos no utilizados de las cuentas de los clientes. Otra empresa, Zecco, siguió este mismo camino -comerciaciones sin comisiones y todo- en 2006, pero tuvo que abandonar la negociación libre de comisiones cuando cayeron las tasas de interés. En pocas palabras, los bonos de bajo riesgo no ofrecen mucho rendimiento. Por ejemplo, el margen de interés neto fue solo 1. 5 por ciento en TD Ameritrade y 1. 6 por ciento en Schwab a fines de 2014 en comparación con 3. 84 por ciento en 2008.

Ambas corredurías se han basado en productos de inversión y en guías para compensar los descensos de las tasas de interés más bajas. En el informe anual 2014 de TD Ameritrade, la compañía atribuyó este cambio a la mayor demanda de soporte y orientación de los inversores minoristas. Los Millennials tienden a no confiar en el asesoramiento financiero, lo que hace que la plataforma "sin lujos" de Robinhood les resulte atractiva. Pero con tasas de interés tan bajas, ¿la pequeña base de activos de Robinhood puede proporcionar suficientes intereses acumulados? Después de todo, la aplicación todavía está disponible solo para iOS, y su audiencia son inversores jóvenes con inversiones a veces inferiores a $ 1 000.

A menos que planee realizar inversiones más riesgosas con su capital que tenga un mayor potencial de rendimiento, como bienes raíces y valores respaldados por hipotecas, Robinhood podría no expandirse más allá de su estado actual. La startup planea conectar a los inversores que quieran ayuda con los asesores, pero incluso si Robinhood no emplea a esos asesores, el servicio requerirá inversiones en tecnología y atención al cliente. La negociación de márgenes estará disponible en la aplicación más adelante este año, pero de acuerdo con un artículo reciente de Barron , Robinhood cobrará solo 3. 5 por ciento de interés, considerablemente por debajo del promedio de la industria de 8 a 10 por ciento. Las bajas comisiones de margen y las bajas tasas de interés en un pequeño grupo de activos han acumulado las probabilidades contra el crecimiento de Robinhood.

Selling Millennials Short

La verdad es que $ 10 de comisión no es lo que impide que los milenios inviertan. Esta es una generación que vio a sus padres perder mal en el colapso bursátil de 2008. Sus rasgos centrales de ser reacios al riesgo, valorar las experiencias sobre el dinero y desconfiar de los asesores financieros son similares a las de los jóvenes que crecieron en la Gran Depresión. . Hasta ese punto, es aparente que Robinhood malinterpreta mal a su audiencia.

Muchos observadores atribuyen el comercio en línea y las comisiones baratas a las transacciones rápidas, lo que ha provocado la muerte de los inversores. Hace años, cuando un inversor tenía que pagar $ 100 por una comisión y llamar a un corredor, pensaron mucho y mucho antes de comprar una acción. Hoy los inversores entran y salen de valores, y el período de tenencia promedio de acciones ha disminuido a solo seis meses. Al ofrecer intercambios libres de comisiones y bajas tasas de margen, Robinhood, involuntariamente, está alentando a los jóvenes inversores a pedir prestado dinero que no poseen y negociar acciones que no han investigado por completo. Este tipo de comportamiento probablemente ocasione pérdidas severas, lo que alejará a más personas de la generación del milenio del mercado.

The Bottom Line

La plataforma y mercadotecnia de Robinhood atraerá a algunos inversores jóvenes, pero reducirá las mismas cantidades. Una vez que haya superado el marketing y la historia detrás de la aplicación, existen demasiados desafíos para imaginarse a Robinhood desafiando seriamente a las grandes firmas de corretaje en el corto plazo.