¿Existe una mejor medida para las opciones de cobertura que delta?

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¿Existe una mejor medida para las opciones de cobertura que delta?
Anonim
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la cobertura de Delta es una forma en que los operadores mitigan el riesgo en sus posiciones adoptando una posición compensatoria. Aunque es una forma común para los operadores de cubrir sus posiciones, una mejor medida para las opciones de cobertura es usar gamma junto con delta.

La cobertura Gamma es un reajuste de la cobertura delta. La cobertura de Delta solo es efectiva cuando se usa contra el precio del activo subyacente actual. Sin embargo, el delta de una opción generalmente no está estancado; varía según los cambios en el precio del activo subyacente. El factor principal para esta variación es la gama de la opción, que determina la tasa de cambio del delta de una opción en relación con el cambio en el precio de la acción subyacente.

Por ejemplo, supongamos que una opción de llamada en ABC está protegida por delta. Esta opción tiene un delta 0.25, por lo que un operador de larga duración la opción de compra necesita vender 25 acciones de los activos subyacentes para hacer que la posición delta sea neutral. La gama de la opción de compra es 20. Las acciones de ABC disminuyen de $ 50 a $ 49. La gamma de la opción de llamada indica que para un cambio de precio de $ 1 en ABC, el delta de la opción cambiará en aproximadamente 20 centavos.

A la caída en el precio de las acciones de ABC le sigue una caída en el delta de la opción call a 0. 15 de 0. 25. La cobertura del delta original debe reajustarse porque el operador cortocircuitó 25 acciones de ABC, pero ahora solo tiene que ser corta 15. Esto implica que el operador necesita recomprar 10 acciones de ABC, lo cual es una buena noticia porque las acciones de ABC cayeron en $ 1.