Noticias positivas sobre Wal-Mart Stores Inc. (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Creado con Highstock 4. 2. 6 >) las ganancias de esta mañana hacen que las acciones del minorista con sede en Arkansas se vean atractivas. Pero, la compañía puede no estar fuera de peligro todavía.

Wal-Mart reportó ganancias de 99 centavos por acción superando las estimaciones de los analistas de 98 centavos en ganancias. Sus ingresos aumentaron pero las ganancias disminuyeron aun cuando las ventas en la misma tienda para la compañía aumentaron en 1. 5%.

Ese rendimiento es aún más impresionante si tenemos en cuenta que el minorista con sede en Arkansas estaba pronosticando un descenso de las ventas de hasta el 12% el próximo año. En respuesta, el precio de sus acciones se había desplomado en un 10%, su mayor descenso en un solo día en seis años. Esta mañana, las acciones de la compañía crecieron un 2,8% en la negociación previa al mercado después de que la compañía declarara sus resultados. (Ver también:

Por qué el precio de las acciones de Walmart sigue cayendo .)

El acertijo del comercio electrónico

Según los datos publicados esta mañana, las ventas minoristas de comercio electrónico en Estados Unidos aumentaron en un 4. 2% a $ 87. 5 mil millones el último trimestre.

Si bien las ventas de comercio electrónico de Wal-Mart aumentaron un 10%, aún constituyen una fracción de sus ventas totales.

Esa cifra sigue dominada por las tiendas físicas, que requieren más gastos de capital en forma de costos de infraestructura y salarios de los trabajadores (que la compañía aumentó a principios de este año). Por el contrario, empresas como Amazon. com Inc. (AMZN

AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y Alibaba (BABA BABAAlibaba Grp187. 84 + 2. 53% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) han recibido un voto de confianza de la calle, gracias a su modelo de comercio electrónico de bajos márgenes. Incluso Whole Foods (WFM), otro minorista gigante en problemas, ha incrementado su inversión en tecnología. Wal-Mart ha prometido invertir $ 2 mil millones en los próximos dos años en iniciativas de comercio electrónico.

Durante la llamada, el CEO de Wal-Mart S. Greg Foran dijo que el aumento en las ventas en la misma tienda era evidencia de que el negocio estaba "comenzando a tener cierto impulso". Él puede estar equivocado al respecto, ya que los indicadores y las ganancias de Macy's apuntan a una holgura general en la próxima temporada de vacaciones, especialmente en lo que respecta a las tiendas físicas.

The Bottom Line

A medida que el modelo comercial de Wal-mart sufre un cambio estratégico, los inversores de la compañía sufrirán un dolor a corto plazo en sus ganancias y beneficios.