En octubre, Janus Capital Capital Group, Inc. (JNS) y Henderson Group PLC anunciaron que se fusionarían para crear Janus Henderson Global Investors. Si bien las dos empresas se complementan entre sí muy bien, existe cierta superposición entre sus fondos.

El objetivo de la fusión es crear una firma global de gestión de activos que capitalice la reducción de costes combinando recursos superpuestos y al mismo tiempo expandiendo el alcance de la empresa. La gestión activa se ha vuelto más difícil de aprovechar con la mayor popularidad de la inversión indexada y los fondos negociados en bolsa (ETF) que reducen los índices de gastos. (Para obtener más información, consulte: Janus Capital Management (JNS): un perfil de personas y productos .)

Henderson, con sede en el Reino Unido, tiene la mayoría de sus activos bajo administración (AUM) en el Reino Unido y Europa, mientras que Janus, con sede en Estados Unidos, tiene la mayor parte de su AUM en los Estados Unidos y Japón. En el mercado minorista de EE. UU., Janus tiene U. S. $ 116 mil millones en AUM, mientras que Henderson tiene U. S. $ 12 mil millones bajo administración. En el Reino Unido, Henderson tiene aproximadamente $ 66 mil millones AUM y Janus $ 3 mil millones AUM. En Japón, Janus tiene $ 16 mil millones AUM, mientras que Henderson solo tiene unos $ 500 millones bajo administración. En cuanto a Europa y América Latina, Henderson tiene más AUM con $ 28 mil millones, mientras que Janus tiene $ 7 mil millones.

Dado que la fusión aún no se ha llevado a cabo, no ha habido ningún anuncio de consolidación de fondos. Aquí hay un vistazo a dónde se superponen y dónde puede haber potencial para fusiones o cierres de fondos.

Candidatos potenciales

Si un fondo tiene menos activos bajo administración que un fondo comparable en la otra empresa, podría ser un candidato probable para la consolidación. Mientras más bajos sean los activos en un fondo, más costoso será su funcionamiento, por lo que tendría sentido combinar fondos superpuestos donde un fondo es más grande que el otro. (Para obtener más información, consulte: Henderson Global Investors: Investment Manager Highlight .)

Además, si un fondo tiene un rendimiento históricamente bajo en comparación con otros fondos similares en la nueva línea, podría cerrarse o fusionarse. con otro fondo. El pobre registro de un fondo desaparece cuando está cerrado. Si son lo suficientemente similares en el estilo de inversión que los accionistas optan por pasar al nuevo fondo, entonces mantienen los activos pero mantienen un buen historial.

Con el Morningstar Premium Fund Screener puede obtener una lista de todos los fondos de ambas compañías. Después de ordenar por categoría, verá dónde hay fondos similares en ambas compañías. A continuación, puede usar los dos factores de arriba para intentar determinar cuáles se pueden consolidar. Sin embargo, recuerde que hay otros factores, como el administrador del fondo, el objetivo general de cada fondo y si cada uno puede estar sirviendo en diferentes mercados.(Para obtener más información, consulte: Lo que significa la llegada de Bill Gross a Janus Capital .)

Un ejemplo

En la categoría de bonos, ambas compañías tienen una oferta de alto rendimiento. Janus tiene el Janus High Yield Fund (JNHYX), mientras que Henderson tiene el Henderson High Yield Opportunities Fund (HYOAX). Los retornos son comparables, ambos tienen múltiples opciones de clase y ambos tienen gerentes experimentados. Sin embargo, el fondo Janus tiene $ 1. 99 mil millones bajo administración, mientras que el fondo de Henderson tiene U. $ 44. 6 millones. En igualdad de condiciones, este sería un buen ejemplo de un fondo que tiene potencial para consolidarse bajo el nombre de Janus.

The Bottom Line

La fusión entre Janus y Henderson dará como resultado la superposición de fondos que tienen el potencial de consolidarse. Si se produce una consolidación de fondos o cierres, se anunciaría después de la fusión. Pero por el momento, los asesores pueden considerar los factores anteriores para tener una idea de los tipos de fondos que podrían ser candidatos para la consolidación. (Para obtener más información, consulte: Estudio jurídico que investiga a Janus .)