La recesión económica global de 2008 a menudo está vinculada a la burbuja inmobiliaria de Estados Unidos y las hipotecas subprime. Después de la recesión, hubo mucho sentimiento negativo sobre el sector inmobiliario y pocos se inclinaron a considerar las inversiones en el sector, en un sentido positivo.

Tutorial: Exploración de inversiones inmobiliarias

Sin embargo, la inversión inmobiliaria es simplemente la compra de un flujo de ingresos futuros de la propiedad y no merece nada por su reputación. Estas son algunas de las razones clave para invertir en bienes raíces. (Para una revisión completa del colapso de la hipoteca, consulte nuestra Investopedia Special Feature - Subprime Mortgages .)

Devoluciones competitivas ajustadas al riesgo
Con base en los datos del Consejo Nacional de Fiduciarios de Inversión en Bienes Raíces (NCREIF), los bienes raíces comerciales del mercado privado arrojaron un promedio de 8. 4% sobre los 10- período de 2000 a 2010. Este desempeño creíble se logró, junto con una baja volatilidad en relación con las acciones y los bonos, para los rendimientos altamente competitivos ajustados al riesgo.

Los críticos argumentarían que la baja volatilidad característica de los bienes raíces es el resultado de transacciones inmobiliarias infrecuentes. Esto significa que los valores de las propiedades a menudo se determinan mediante avalúos de terceros, que tienden a retrasarse en el mercado. Las infrecuentes transacciones y tasaciones resultan en un ajuste de los rendimientos, ya que los valores de propiedad reportados subestiman los valores de mercado en un repunte y sobreestiman los valores del mercado en una recesión.

Si bien es cierto que las estimaciones históricas de la volatilidad de los bienes raíces deberían ajustarse al alza, los mercados en tiempo real son vulnerables a los imprevistos inesperados. Un buen ejemplo de esto sería el "Flash Crash" de mayo de 2010, cuando se borraron $ 1 billón en valor bursátil en solo 15 minutos. En un entorno donde la volatilidad del mercado es un problema y la dinámica del comercio algorítmico es turbia, la fijación de precios más estable de los bienes inmuebles es atractiva. (Para obtener más información, consulte ¿Los ETF causaron la falla de Flash? )

NCREIF U. S. Índice de propiedad nacional devuelve

Fuente: NCREIF, // www. ncreif. org / property-index-returns. aspx, 14 de julio de 2011

Alto valor tangible de activos
A diferencia de las acciones y, en cierta medida, de los bonos, una inversión en bienes raíces está respaldada por un alto nivel de ladrillo y mortero. Esto ayuda a reducir el conflicto entre el principal y el agente, o el grado en que el interés del inversionista depende de la integridad y la competencia de los gerentes y deudores. Incluso los fondos de inversión inmobiliaria (REIT, por sus siglas en inglés), que son valores inmobiliarios cotizados, a menudo tienen regulaciones que ordenan que un porcentaje mínimo de las ganancias se pague como dividendos.

Rentabilidad atractiva y estable
Una característica clave de la inversión inmobiliaria es la proporción significativa del rendimiento total, que se genera a partir de los ingresos por alquileres a largo plazo.Durante un período de 30 años desde 1977 hasta 2007, cerca del 80% del total de bienes raíces de los Estados Unidos se derivó de los flujos de ingresos. Esto ayuda a reducir la volatilidad, ya que las inversiones que dependen más del retorno de los ingresos tienden a ser menos volátiles que las que dependen más del rendimiento del capital. (Para obtener más información, consulte Aproveche la crisis de la vivienda: ¡alquile! )

Los bienes inmuebles también son atractivos si se los compara con las fuentes de ingresos más tradicionales. La clase de activos normalmente se negocia con una prima de rendimiento a los bonos del Tesoro de los EE. UU. Y es especialmente atractiva en un entorno en el que las tasas del Tesoro son bajas.

Diversificación de la cartera
Otro beneficio de invertir en bienes raíces es su potencial de diversificación. Los inmuebles tienen una correlación baja, y en algunos casos negativa, con otras clases de activos importantes. Esto significa que la incorporación de bienes inmuebles a una cartera de activos diversificados puede reducir la volatilidad de la cartera y proporcionar un mayor rendimiento por unidad de riesgo.

Cobertura de inflación
La capacidad de cobertura de inflación del sector inmobiliario se deriva de la relación positiva entre el crecimiento del PIB y la demanda de bienes inmuebles. A medida que las economías se expanden, la demanda de bienes inmuebles impulsa las rentas más altas y esto, a su vez, se traduce en mayores valores de capital. Por lo tanto, el sector inmobiliario tiende a mantener el poder adquisitivo del capital, al pasar parte de la presión inflacionaria a los inquilinos y al incorporar parte de la presión inflacionaria, en forma de apreciación del capital.

El inconveniente: falta de liquidez
El principal inconveniente de invertir en bienes inmuebles es la falta de liquidez o la dificultad relativa para convertir un activo en efectivo y efectivo en un activo. A diferencia de una transacción de acciones o bonos, que puede completarse en segundos, una transacción de bienes raíces puede tardar meses en cerrarse. Incluso con la ayuda de un corredor, simplemente encontrar la contraparte adecuada puede ser unas semanas de trabajo.

Dicho esto, los avances en innovación financiera han presentado una solución al problema de la falta de liquidez, en forma de REIT cotizados y compañías inmobiliarias. Estos proporcionan propiedad indirecta de activos inmobiliarios y están estructurados como sociedades cotizadas. Ofrecen una mejor liquidez y precios de mercado, pero tienen el precio de una mayor volatilidad y menores beneficios de diversificación. (Obtenga más información en 20 Inversiones: Fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT).

La línea de base
Los bienes inmuebles son una clase de activos distintos que son fáciles de entender y pueden mejorar el perfil de riesgo y rentabilidad de un inversor. Por sí solo, el sector inmobiliario ofrece rentabilidades competitivas ajustadas al riesgo, con menos conflictos entre el principal y el agente y flujos de ingresos atractivos. También puede mejorar una cartera, al reducir la volatilidad a través de la diversificación, aunque la iliquidez puede ser una preocupación para algunos inversores. son formas de obtener exposición a bienes inmuebles, de modo que la iliquidez se reduce, si no se compara con la de las clases de activos tradicionales. (Para obtener más información, realice el pago Agregue algunas propiedades inmobiliarias a su cartera y > Bienes raíces contra acciones: ¿Cuál es el adecuado para usted? )