Las acciones Direxion Daily Financial Bear 3X (FAZ FAZDx Dly Fin Bear13. 09-0. 76% Creadas con Highstock 4. 2. 6 ) canjeadas fondo (ETF) rastrea el 300% del rendimiento inverso del Índice Russell 1000 de Servicios Financieros. Como un ETF apalancado, se espera que llegue con una alta relación de gastos de 0. 95%, considerablemente más alta que la relación promedio de gastos ETF de 0. 46%. FAZ se ha depreciado aproximadamente 36% en el último año (al 21 de abril de 2015), y parecería que no hay esperanzas de que la tendencia se revierta. A menudo leerá acerca de cómo una alta relación de gastos consume ganancias y exacerba las pérdidas. Esto es verdad. Por otro lado, contrariamente a la creencia popular, esto no califica como una inversión sin esperanza. (Para obtener más información, consulte: Disección de ETF generados por disección Devuelve .)

Para comprender esta mirada a las acciones de Direxion Daily Financial Bull 3X opuestas de FAZ (FAS FASDirx Daily Finl61. 93 + 0. 73% Creado con Highstock 4. 2. 6 >), que busca reflejar el 300% del rendimiento del Índice de Servicios Financieros Russell 1000. Al igual que FAZ, viene con una alta relación de gastos de 0. 95%. Durante el año pasado, FAS se ha apreciado aproximadamente el 29%. Mucho más impresionante es su rendimiento a largo plazo. El 2 de marzo de 2009, FAS se negoció a $ 7. 33. El 21 de abril de 2015, se cotizaba en el rango de $ 122. El potencial de estos ETF es muy alto, incluso si los mantienes a largo plazo. (Para obtener más información, consulte: ¿Es una buena idea invertir en un ETF triple apalancado? )

¿Por qué FAZ sobre FAS?

Puede argumentar que las tasas de interés probablemente aumentarán durante el próximo año, lo que favorecerá a los bancos. Este es un punto simple y bueno. Sin embargo, un diferencial mejorado no tendrá tanto peso como los honorarios de préstamo reales. Los bancos necesitan que los consumidores tomen préstamos. Para que eso suceda, los consumidores deben sentirse seguros de sus perspectivas de futuro ingreso. El desempleo podría haber mejorado, pero el subempleo es una preocupación. En otras palabras, con la excepción de los trabajos de servicio de alta destreza, la mayoría de las personas acepta trabajos por menos dinero de lo que ganaban en el pasado. Debido al aumento de los costos de atención médica y la reducción de la demanda de productos y servicios, muchas empresas están despidiendo trabajadores. Si combina el subempleo y los despidos, es probable que los préstamos disminuyan, no aumenten.

Otro problema es la enorme carga de la deuda que se encuentra en numerosas industrias, que fue alimentada por las bajas tasas de interés prolongadas. Cuando las tasas suben, la deuda se volverá más costosa. Las empresas dueñas de esta deuda deben encontrar una forma de reducir los costos, lo que provocará más despidos. Una vez más, el resultado final será menos préstamos. Un ejemplo es en el sector de la energía. (Para obtener más información, consulte:

Cómo los ETF de petróleo reaccionan ante la caída de los precios de la energía .) Los bajos precios del petróleo agregan presión

Con el desplome de los precios del petróleo, los bancos que prestaron dinero a las empresas relacionadas con la energía no están en una buena posición. Los precios del petróleo ahora son demasiado bajos para que estas compañías puedan pagar sus deudas. Por lo tanto, los valores predeterminados son probables. Todavía estamos en las primeras etapas de esta tendencia, por lo que el inversor minorista promedio probablemente no lo sepa. Pero algunos otros inversores podrían serlo. Por ejemplo, Paulson & Co. de John Paulson vendió recientemente 14 millones de acciones de JPMorgan Chase & Co. (JPM

JPMJPMorgan Chase & Co100. 78-0. 62% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) George Soros recientemente vendió más de un millón de acciones en JPM, Citigroup, Inc. (C CCitigroup Inc73. 80-0. 34% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y The Goldman Sachs Group , Inc. (GS GSGoldman Sachs Group Inc.243. 49-0. 37% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). También debe señalarse que Morgan Stanley (MS MSMorgan Stanley50. 14 + 0. 24% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) no ha podido vender la deuda en $ 850 millones en préstamos hechos a aceite y gas de vid (Para obtener más información, consulte: Los 10 operadores más famosos del mundo de todos los tiempos .) Porcentaje de ingresos de banca de inversión en petróleo y gas:

Citigroup: 11. 8%

Bank of America Corp. (BAC

BACBank of America Corp27. 75-0. 25% Creado con Highstock 4. 2. 6 ): 7. 4% Goldman Sachs: 7. 1% < JPMorgan Chase: 6. 6%

The Bottom Line

La presión relacionada con la energía es una preocupación, pero no es el culpable principal. Eso sería una falta de crecimiento salarial y la probabilidad de un entorno deflacionario en el futuro cercano. Si esto resulta ser exacto, habrá más ahorro y desapalancamiento, no un aumento en los préstamos. Esto sería un negativo neto para los bancos. ¿Estoy en lo correcto? Eso aún está por verse. (Para obtener más información, consulte:

Principales ETF inversos para 2015

.) Dan Moskowitz no posee acciones en JPM, C, GS, MS o BAC. Actualmente es largo en FAZ, TECS, RRD, TWM y BIS.