Una vez citaron a Warren Buffett diciendo que había dos reglas distintas para invertir: "Número 1: nunca pierda dinero, número 2: nunca olvide la regla número 1".

Si eres un asesor de inversiones como yo, definitivamente has escuchado estas palabras antes: "Quiero invertir mi dinero para ganar dinero, pero no quiero perder nada". Si tuviera un dólar por cada vez que he escuchado esto a lo largo de los años, sería tan rico como Buffett. Una certeza absoluta en el mundo de la administración de inversiones es que los inversionistas odian perder dinero y un profesional de inversión consumado quiere hacer lo mejor para su cliente. La construcción de la cartera es una parte vital para ayudarlo a alcanzar sus metas financieras. Modern Portfolio Theory (MPT), nacida en la Universidad de Chicago, es una de las piedras angulares de la construcción de carteras.

Esta teoría fue iniciada por el premio Nobel Harry Markowitz y se publicó por primera vez como "Selección de cartera" en The Journal of Finance en 1952. Markowitz postuló que un inversor podría optimizar el rendimiento y la rentabilidad. mitigar de forma inversa las pérdidas mediante la proporción de clases de activos que, a su vez, adapta el riesgo inherente de cada activo. (Para obtener más información, consulte: Diversificación: se trata de la clase de activos ).

Los principios de MPT suponen que todos los inversores están dispuestos a aceptar un cierto nivel de riesgo para obtener el mayor rendimiento posible. Dada la opción, los inversores probablemente elegirán la menor cantidad de riesgo para el mayor nivel de rentabilidad. (Para obtener más información, lea Riesgo y diversificación: la compensación de riesgo-recompensa ). El MPT implica que a través de la diversificación, un inversor puede optimizar el rendimiento y mitigar las pérdidas tomando un nivel de riesgo calculado. MPT introdujo términos comunes como cartera 80/20 (80% acciones, 20% bonos), cartera 60/40 (60% acciones, 40% bonos).

La desviación estándar es la medida de riesgo asociada con una inversión particular, mientras que el coeficiente de correlación mide qué tan similarmente se mueven dos variables en relación una con la otra. Estas son dos bases sobre las cuales se basa la teoría matemática. MPT supone que el rendimiento esperado más alto se deriva de un activo que inherentemente contiene un mayor nivel de riesgo. Por lo tanto, si cada inversor se clasifica por su tolerancia individual al riesgo, puede apuntar a su rendimiento más alto posible mientras asume el nivel más bajo de riesgo. (Consulte: Cálculo de riesgo y recompensa ).

Esto suena fácil, pero dígaselo al médico que perdió $ 2. 5 millones entre 2008 y 2009 justo antes de que quisiera retirarse. ¿Que pasó? MPT se basa en clases de activos que tienen coeficientes de correlación consistentemente diferentes.En mercados en fuerte declinación, los activos pueden estar altamente correlacionados. Durante el 2008 la crisis financiera, la reducción máxima del S & P 500 fue del 57% y las carteras que tenían principalmente acciones fueron golpeadas con más fuerza. Incluso una cartera de saldo 60/40 perdió un 22% según el índice compuesto equilibrado del Grupo Vanguard.

Newfound Financial Innovators señaló que: "Incluso al eliminar el ruido, lo que significa ignorar reducciones menores al 5%, el índice S & P 500 ha gastado el 82. 95% de su tiempo (entre 1927 y 2012) en un estado de drawdown (definido como en un estado decreciente o saliendo de drawdown y que aún no excede el high anterior). "

En este caso, tiene que haber una mejor manera de controlar el riesgo. Cuando la desviación estándar de su cartera cambia significativamente, también lo hace la probabilidad de que pueda perder dinero. Si su asignación de inversión es estática y el coeficiente de correlación y la desviación estándar general de su cartera están en constante cambio, debe tener cuidado. Debería evaluar constantemente el riesgo de su cartera de inversiones.

Uno de los errores más comunes para los inversores de hoy es salir del mercado cuando leen los últimos titulares de las noticias. (Ver: Cuando el miedo y la avaricia se hacen cargo ). Pero si vas a salir del camino de un mercado en caída, debes saber cuándo volver a entrar. La vieja sabiduría del mercado de "comprar barato, vender caro" puede convertirse rápidamente en "vender a bajo precio, comprar más". , bloqueando efectivamente las pérdidas. En los últimos años, el mercado minorista ha visto una explosión de opciones de inversión, estrategias y gestores de carteras que tienen métodos "únicos" para manejar las desventajas. Sus soluciones van desde estrategias que mueven dinero a clases de activos más seguros y aquellas que buscan protección pasando a un sector que muestra una ventaja de impulso sobre otros. Algunos usan opciones de inversión inversamente correlacionadas que se equilibran con opciones de inversión correlacionadas positivamente. Las opciones son infinitas, pero una cosa está clara: MPT sigue siendo una base para estas estrategias.

La gestión del riesgo es una necesidad absoluta en su cartera. (Lea más en: Gestión de riesgos para operadores activos ). Si está haciendo un plan que implica el uso de un montón de dinero durante unas pocas décadas, debe optimizar sus rendimientos y gestionar las desventajas. Es posible que necesite ganancias significativas para recuperarse de una fuerte pérdida en su cartera. Por ejemplo, si su cartera de inversiones pierde el 50%, necesitará ganancias del 100% para volver a su marca de agua alta. Eso podría llevar años y el tiempo no está de su lado si ya está jubilado. Debería hablar con su asesor sobre cómo posicionar su cartera de tal manera que su umbral máximo de pérdida sea del 20% (o menos, según su idoneidad), lo que requiere un aumento del 25% para volver a estar completo. Pregúntele a su asesor cómo maneja la desventaja. Si la respuesta es "por diversificación", querrá continuar la conversación.

Según First Trust Advisors LP (Morningstar, declaraciones de 1926-2014), el mercado bajista promedio dura 1.3 años con pérdidas promedio de -41% mientras que el mercado alcista dura 8. 7 años con un rendimiento promedio de 461%. Es obvio en qué mercado desea estar mientras planifica la jubilación, pero tenga en cuenta que administrar el riesgo dentro del alcance de su capacidad y siempre con la ayuda de un profesional puede ayudarlo a evitar pérdidas mayores a las que su cartera puede mantener. Su éxito depende en gran medida de su comprensión de la construcción de la cartera. Si bien no puede tratar de convertirse en un experto, conocer los conceptos básicos sobre la construcción y la gestión de riesgos aumentará en gran medida sus posibilidades de navegar con éxito lo peor que el mercado puede arrojar sobre usted. Y, sobre todo, asegúrese de evaluar constantemente ese riesgo.

Las opiniones expresadas en este material son solo para información general y no están destinadas a proporcionar consejos o recomendaciones específicas para ninguna persona. Todo el rendimiento al que se hace referencia es histórico y no garantiza los resultados futuros. Todos los índices no están administrados y no se pueden invertir directamente. No hay garantía de que una cartera diversificada mejore los rendimientos generales o supere a una cartera no diversificada. La diversificación no protege contra el riesgo de mercado. La asignación de activos no garantiza un beneficio ni protege contra una pérdida. El índice Standard & Poor's 500 es un índice ponderado de capitalización de 500 acciones diseñado para medir el desempeño de la amplia economía nacional a través de cambios en el valor agregado de mercado de 500 acciones que representan a todas las industrias principales.