La Asociación Nacional de Futuros (NFA) se creó en 1982 como un organismo de autorregulación cuando el Congreso aprobó una enmienda a la Ley de Intercambio de Mercancías. El objetivo original de la NFA era registrar intermediarios de introducción, operadores de piscinas de productos básicos y asesores de comercio de productos básicos. La organización también apunta a salvaguardar la integridad del mercado de derivados. La introducción de muchos instrumentos financieros nuevos, como futuros de T-bill, certificados Ginnie Mae, opciones sobre azúcar y café, y futuros sobre índices bursátiles crearon la necesidad de registrar nuevos intermediarios y vendedores en la industria de futuros al tiempo que se aseguran prácticas comerciales éticas adecuadas.

Aquí nos fijamos en la Asociación Nacional de Futuros en profundidad y cómo ha crecido para proteger a los inversores.

Regulación de intermediarios
Con la introducción de nuevos instrumentos financieros y la divergencia de los mercados internacionales que negociaban muchos de estos nuevos instrumentos, la NFA ayudó a la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) en sus funciones de supervisión. En años más recientes, el mandato de la NFA se ha ampliado al cumplimiento y la emisión de reglamentos, el arbitraje y la mediación. También ha creado un sistema de registro en línea para intermediarios que le permite al público verificar el estado de registro de intermediarios específicos y el estado y los resultados de las resoluciones de disputas en su contra.

Lo que comenzó como un sistema llamado Línea de Acceso de Información Disciplinaria (DIAL) en 1991 para permitir a los clientes verificar el estado de registro de su agente o vendedor por teléfono, pronto se convirtió en un sistema en línea llamado Información de Estado de Afiliación de Antecedentes Centro o BÁSICO. BASIC permite a los usuarios en línea verificar el estado de registro de corredores y directores, operadores de grupos de productos básicos y asesores de comercio de productos básicos. BASIC también permite a los usuarios verificar si existen acciones disciplinarias contra un corredor y el estado de esas acciones.

Los registros anteriores de NFA comenzaron de forma voluntaria para los intermediarios. Con el tiempo y la aprobación de nuevas leyes para proteger la integridad del mercado y eliminar el fraude de valores, el registro se volvió obligatorio. Hoy, el registro obligatorio de intermediarios y principios abarca incluso categorías más amplias para incluir ahora cinco nuevas secciones: supervisión, capacitación en ética, continuidad del negocio y recuperación de desastres, reglas de privacidad y materiales promocionales. No obstante, la Asociación Nacional de Futuros se basa en gran medida en un sistema de autorregulación.

Firmas registradas en la NFA
La NFA reclama más de 4, 200 empresas en total registradas con aproximadamente 1, 450 registradas como intermediarios introductorios, 220 corredores de comisiones futuras, 380 operadores de piscinas de productos básicos y 55,000 personas asociadas. Las cuotas anuales pueden oscilar entre $ 750 para los asesores de comercialización de materias primas (CTA) a $ 125, 000 para los miembros del distribuidor de divisas con $ 5 millones o más en ingresos anuales.Se requiere el registro para todas las personas y empresas que tengan la intención de trabajar en los mercados de futuros según la Ley de Intercambio de Mercancías. Dado que estos mercados pueden ser muy sensibles a la especulación y la manipulación, los miembros de la NFA deben mantener estrictos estándares éticos.

Los supervisores o personas asociadas son empleados que supervisan las comunicaciones, las fuerzas de ventas o las actividades comerciales y deben obtener las licencias adecuadas para mantener el empleo y registrarse. Curiosamente, a los corredores a menudo no se les exige tener un título universitario, pero solo necesitan aprobar los exámenes adecuados. La capacitación ética, la continuidad del negocio y la recuperación ante desastres, las reglas de privacidad y los materiales promocionales deben incluirse en las solicitudes de registro, pero están más dentro de la categoría de regulaciones, aunque todas se centran en la responsabilidad total ante la industria. (Para obtener más información sobre la regulación del mercado, consulte Mercados libres: ¿Cuál es el costo? )

Las leyes aprobadas por el Congreso deben codificarse en un conjunto de regulaciones uniformes por parte de la NFA. La NFA no solo emite regulaciones uniformes, sino que todas las regulaciones son monitoreadas a través de un sistema de cumplimiento para realizar la función de supervisión a través de la vigilancia. Por ejemplo, los infractores pueden ser censurados, ser expulsados ​​o multados por cada violación dependiendo de la gravedad y el número de infracciones.

Resolución de disputas y arbitraje
La resolución de disputas en la NFA comenzó en 1983 con un programa de arbitraje, mientras que la mediación comenzó en 1991 y ha visto más de 1, 300 casos. Los casos que son arbitrados se registran como cliente a miembro, miembro a cliente o miembro a miembro. Históricamente, la mayoría de los reclamos presentados han sido de cliente a miembro. Por ejemplo, se presentaron 160 quejas de clientes en 2009 con un promedio de casos cercanos a cinco meses con 44 laudos otorgados. En 2008, se presentaron 193 quejas de los clientes con un promedio de seis meses para cerrar y 43 laudos otorgados. Los laudos otorgados y las decisiones de arbitraje son definitivas y no pueden presentarse en el sistema judicial. Los premios se administran a través del programa de restitución de la NFA.

Todos los jugadores en los futuros y opciones en el mercado de futuros deben registrarse en la NFA. Desde la creación de la NFA, la cantidad de reclamos presentados también ha disminuido. Esto se debe a las operaciones de NFA que ofrecen alertas a los inversores, educación y un sistema mejorado para permitir que los mercados funcionen correctamente. (Hay un obstáculo simple en la transición de acciones a opciones de futuros: aprender sobre las especificaciones del producto. Para obtener más información, lea Opciones sobre futuros: un mundo con ganancias potenciales .)

Conclusión
Como vigilante de la industria de productos básicos y futuros en los Estados Unidos, la NFA ayuda a proteger a los inversores de actividades de futuros fraudulentas y a resolver las quejas de los consumidores. La confianza del inversor es un aspecto clave de un mercado de futuros exitoso, y es el trabajo de la NFA para mantener esto.