Mucho se escribe sobre la difícil situación de los productores de petróleo de esquisto debido a la caída en los precios del petróleo. Cuarenta y dos compañías petroleras se declararon en bancarrota en los EE. UU. En 2015, según Haynes y Boone, y las empresas de consultoría de gestión como Deloitte predicen que mucho más experimentarán el mismo destino en 2016. (Para obtener más información, consulte: 5 Empresas de energía aplastadas por Bajo en petróleo en 2016 .) Los productores de petróleo no son los únicos que sufren en la recesión del petróleo. Muchos otros sectores relacionados con la producción de petróleo también enfrentan desafíos a medida que crece el número de empresas de Exploración y Producción (E & P) que declaran bancarrota.

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Midstream Companies

Las compañías de transporte de petróleo, también conocidas como compañías midstream, están sintiendo la presión de los bajos precios del petróleo. Las compañías de exploración y producción, o compañías de exploración y producción, esperan cerrar acuerdos con estas compañías de transporte intermedio ya que los productores de petróleo buscan protección por quiebra bajo la reestructuración del Capítulo 11, informa Oil & Gas 360. Es un movimiento inusual porque estos contratos de transporte son usualmente irrompibles y permanecen en colocar incluso después de que la producción se vende a un nuevo propietario después de la quiebra. En este entorno de menor precio del petróleo; sin embargo, las empresas que están cargadas con altas cargas de deuda están buscando formas alternativas de liberarse de otras obligaciones financieras para proporcionar más flexibilidad durante los procedimientos de bancarrota.

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Este es un verdadero dolor de cabeza para las compañías medianas que negociaron contratos de transporte cuando los precios del petróleo eran significativamente más altos de lo que son hoy en día. Las compañías de E & P en bancarrota ya no pueden pagar los precios previamente negociados y están tratando de cancelar los contratos de oleoductos para despejar el camino hacia posibles acuerdos de adquisición. Por ejemplo, Quicksilver Resources Inc. está buscando cancelar su contrato de transporte por tuberías con Crestwood Midstream Partners LP (CEQP CEQPCrestwood Equity Partners LP24. 35-2. 41% Created with Highstock 4. 2. 6 ) para el 31 de marzo para cerrar la venta de sus activos estadounidenses a BlueStone Natural Resources por $ 245 millones, informa Reuters.

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En otro acuerdo, Sabine Oil & Gas presentó una moción ante el tribunal para cancelar sus contratos intermedios. Sabine argumentó que "no podía entregar las cantidades mínimas requeridas de gas y condensado y que el rechazo ahorraría a Sabine hasta $ 115 millones", según la firma de abogados Jones Day. Fitch Ratings, una agencia de calificación crediticia, dijo en un comunicado relacionado con la propuesta de Sabine Oil & Gas cancelar sus contratos con los proveedores de servicios midstream que "los riesgos de contraparte continúan siendo una preocupación para el espacio de servicio midstream dadas las expectativas de una continua actividad de bancarrota de E & P . "

Drillers Offshore

Otro sector que está bajo mucha presión es el sector de perforación costa afuera.Moody's, otra agencia de calificación crediticia, dice que la industria de perforación costa afuera está atravesando una severa caída cíclica, y la agencia espera que las tarifas diarias permanezcan deprimidas durante los próximos años debido al bajo gasto de los productores y la sobreoferta de aparejos.

Paragon Offshore plc se declaró en bancarrota el 15 de febrero, afectando $ 2. De acuerdo con Moody's, hay una deuda de 4 mil millones. Paragon se une a varias otras compañías de energía que han buscado la protección de los acreedores en medio de la derrota petrolera. Hercules Offshore Inc., el propietario de la mayor flota de plataformas de perforación de aguas poco profundas en el Golfo de México, dijo el 11 de febrero que está explorando alternativas estratégicas, solo tres meses después de salir de la bancarrota, informa Bloomberg.

A fines de febrero, Moody's concluyó las revisiones de calificación en seis compañías de perforación costa afuera de los EE. UU. Moody's bajó la calificación de dos empresas a tres niveles, las calificaciones de tres empresas cuatro escalones y la calificación de una compañía (Ensco plc) cinco muescas a B1 de Baa2. La fuerte rebaja refleja la opinión de Moody's de que el apalancamiento de Ensco aumentará a niveles muy altos a medida que más de sus plataformas cierren sus contratos en un mercado de perforación por contrato costa afuera extremadamente desafiante.

Los movimientos de calificación de muesca múltiple son raros para las agencias de calificación y generalmente están reservados para industrias o compañías bajo una considerable presión financiera.

Rig Contractors

Los contratistas de rigs han sufrido el doble golpe de la disminución de la demanda de los clientes debido a la caída de los precios del petróleo y un exceso de buques que se siguen construyendo para cumplir con los pedidos realizados antes de la derrota, informa Rigzone. Transocean Ltd. (RIG RIGTransocean Ltd11. 24 + 3. 31% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) lidera la industria en la reducción de su flota, con 24 plataformas desguazadas desde que comenzó la recesión y podría retirarse otros ocho a diez en el próximo año a 18 meses. Mientras tanto, Schlumberger (otro proveedor de servicios de la industria petrolera) dijo que no espera una recuperación significativa de su propia actividad hasta el próximo año.

Exposición al Préstamo Bancario

La deuda ha impulsado el auge de la pizarra, pero a medida que cayeron los precios, las empresas que pidieron prestado demasiado comenzaron a verse sometidas a tensiones. Esto también está ejerciendo presión sobre los bancos que prestaron a estas compañías para financiar la expansión. Los economistas del FMI advirtieron en febrero que los shocks en los precios de las materias primas podrían debilitar a los bancos en las economías en desarrollo. No son solo los bancos regionales en los Estados Unidos los que sienten el dolor: los grandes bancos internacionales también están expuestos al sector petrolero. (Vea abajo para más detalles).

Como ejemplo, Paragon Offshore en bancarrota, mencionado anteriormente, tiene una deuda que incluye $ 708 millones debido a un acuerdo de crédito renovable y $ 642 millones en virtud de un préstamo a plazo garantizado, ambos organizados por JPMorgan Chase Bank, informa Bloomberg. Como resultado, varios bancos importantes están reduciendo su exposición al sector de la energía tratando de vender los préstamos agotados, negándose a renovarlos o reduciendo la capacidad de las compañías de petróleo y gas para acceder a líneas de crédito en efectivo, informa el Wall Street Journal. .

The Bottom Line

No solo las compañías de producción están sufriendo por la caída en los precios del petróleo. Todos, desde las empresas que venden servicios auxiliares, como el transporte a los bancos que financian la industria, están sintiendo los efectos de los bajos precios. Si los precios del petróleo se mantienen en niveles deprimidos durante un período prolongado, es probable que el número de empresas que se declaran en quiebra aumente y se extienda más allá de los productores iniciales.