Grupo de mercados OTCBB y OTC

O QUE É O MERCADO OTC E COMO FUNCIONA? (Marcha 2024)

O QUE É O MERCADO OTC E COMO FUNCIONA? (Marcha 2024)
Grupo de mercados OTCBB y OTC
Anonim

La mayoría de las empresas más grandes que cotizan en bolsa eligen cotizar sus acciones en una de las principales bolsas: la NYSE o Nasdaq. Sin embargo, muchas empresas no pueden cumplir los requisitos financieros u otros requisitos de cotización para los intercambios, o eligen no someterse a los requisitos normativos que vienen con una cotización en bolsa y, por lo tanto, comercian en el mercado extrabursátil (OTC). . OTC Markets Group es el operador más grande en este mercado, aunque las cotizaciones también están disponibles a través del Tablero OTC de FINRA (OTCBB). Los cambios e innovaciones recientes también han provocado que el mercado OTC sea más atractivo para las grandes empresas extranjeras que lo utilizan como un medio para acceder a los inversores de los EE. UU. Sin el costo y la carga regulatoria duplicada de una cotización bursátil en los Estados Unidos.

Características básicas
Si bien la NYSE funciona como un mercado de subastas, el mercado OTC es impulsado por el distribuidor. Los mercados OTCBB y OTC Markets Group OTCQX, OTCQB y OTC Pink caen en esta última categoría, y todas las acciones se negocian allí como resultado de los corredores que cotizan las acciones de una compañía. Esto se compara con los intercambios, donde las empresas deben solicitar y calificar para ser incluidas en la lista, a excepción de OTCQX, el mercado más alto del Grupo OTC Markets, para el cual existen requisitos de calificación.

La Penny Stock Reform Act de 1990 ordenó que la SEC creara un sistema de cotización electrónica uniforme para las acciones OTC. El OTCBB se creó para proporcionar esto y ahora proporciona datos de valores en tiempo real para 1 000 valores y es utilizado por 80 creadores de mercado. Aunque FINRA es responsable de supervisar sus operaciones diarias, el OTCBB está regulado por la SEC.

Historia
El segmento bursátil al que tradicionalmente se hacía referencia como "Hojas rosadas" ha sufrido muchos cambios a lo largo de los años. Comenzó con el National Quotation Bureau (NQB) en 1913 y principalmente comprendía acciones de centavo y ofertas de alto riesgo que se enumeraban en hojas de papel rosa (o papel amarillo para bonos), que se distribuían a corredores e inversores. Esto continuó durante décadas hasta que el auge de Internet en la década de 1990 facilitó la dispersión electrónica generalizada de las cotizaciones. NQB introdujo su servicio de cotización electrónica en tiempo real en 1999 y cambió su nombre a Pink Sheets el año siguiente. La mensajería electrónica se introdujo en 2003. Posteriormente se cambió el nombre a Pink OTC Markets en 2008 y tomó su nombre actual de OTC Markets Group en 2010. En 2007, reorganizó todas las acciones previamente negociadas en Pink Sheets en tres mercados diferentes.Estos mercados se basan en la calidad de la divulgación de las empresas, por lo que los inversores pueden acceder y analizar más fácilmente las empresas y tomar decisiones comerciales informadas:

  • OTCQX®: el mejor mercado en el que operan muchas de las mayores y mejores empresas de OTC. Todos los emisores deben cumplir con los criterios financieros y de informes y someterse a una revisión de la administración. También deben estar patrocinados por un banco de inversión acreditado o un asesor legal. Aproximadamente 370 valores negocian en este mercado.
  • OTCQB®: el mercado intermedio se conoce como Venture Stage Marketplace. Las empresas que cotizan en este mercado presentan informes regularmente a la SEC u otro regulador de los EE. UU. Sin embargo, no hay requisitos financieros para la inclusión. Más de 3,000 compañías comercian en este mercado.
  • OTC Pink®: la mayoría de las compañías de las antiguas Pink Sheets® llegaron a este mercado. Esto se conoce como el Open Marketplace, y no hay requisitos de presentación o financieros para las empresas que comercian aquí. Las empresas pueden presentar informes a la SEC u otra agencia a su elección. Los valores OTC Pink se clasifican en tres segmentos:

1. Información actual de OTC Pink: todas las empresas que proporcionan informes financieros trimestrales y anuales auditados anuales al OTC Markets Group OTC Disclosure & News Service entran en este mercado. Esto puede incluir compañías de shell o etapa de desarrollo con poca o ninguna operación.
2. Información limitada de OTC Pink: las empresas que presentaron un informe trimestral o anual en los últimos seis meses a través del OTC Disclosure & News Service entran en este mercado. Aquellos que entran en esta categoría a menudo experimentan problemas financieros o insolvencia.
3. OTC Pink No Information - Esto es para compañías que no han presentado información de ningún tipo al Grupo de mercados OTC o las agencias reguladoras en los últimos seis meses. OTC Markets Group también clasifica a algunas compañías como "Caveat Emptor" e incluye un ícono de calavera y tibias cruzadas junto al símbolo de cotización de la compañía. Las empresas de Caveat Emptor a menudo se involucran en prácticas comerciales dudosas y en negocios sospechosos, y generalmente se las considera el segmento más riesgoso de todo el mercado accionario.

Capacidad de negociación electrónica
Los mercados OTC pueden ahora facilitar el comercio electrónico con su Sistema de comercio alternativo registrado por la SEC conocido como OTC Link® ATS. Este sistema es propiedad de OTC Link®, una compañía subsidiaria de OTC Markets Group que es un agente de bolsa registrado y miembro de FINRA. El sistema comercializó $ 135 mil millones de transacciones en 2012 con un volumen diario promedio en dólares de $ 600 millones. Los tres mercados combinados cuentan con un total de 10,000 valores, incluyendo 650 bancos de Estados Unidos, 2, 300 compañías que reportan a la SEC, 1, 600 compañías que pagan dividendos, 1, 400 ADR y 1, 400 ordinarios extranjeros. Juntas, estas compañías cuentan con una capitalización de mercado agregada de aproximadamente $ 11. 6 trillones.

OTC Link® ATS ha proporcionado a OTC Markets Group una ventaja sustancial sobre OTCBB, porque sus cotizaciones en tiempo real ahora están acopladas con la capacidad de negociación electrónica, que su rival no puede facilitar.OTCBB todavía no ofrece ninguna funcionalidad de mensajería. También hay un Mercado gris para valores que no cotizan ni se negocian en OTCQX, OTCQB, OTC Pink o OTCBB. Todas las transacciones en este mercado no son solicitadas y son reportadas de manera individual por intermediarios a un SRO como FINRA.

Quién cotiza en mercados extrabursátiles y por qué
Como se mencionó anteriormente, muchas empresas que no operan en Nasdaq o NYSE operan en los mercados OTCQX, OTCQB u OTC Pink de OTC Markets Group. Estos mercados también son atractivos para las grandes firmas extranjeras como Roche, Nestlé y Adidas que solo presentan sus solicitudes ante los reguladores de valores en sus propios países y no están dispuestas a presentar declaraciones periódicas ante los reguladores de los EE. UU. Estas empresas pueden penetrar en los mercados estadounidenses haciendo que sus ADR se negocien en los mercados OTCQX, OTCQB y OTC Pink, que ahora ofrecen una funcionalidad de negociación electrónica que rivaliza con la de los intercambios.

El proceso para que una compañía tenga sus acciones negociadas en estos mercados es relativamente simple; un corredor de bolsa registrado debe presentar un Formulario 211 con FINRA solicitando permiso para cotizar los valores de la compañía. Una vez que se aprueba el Formulario 211, a la compañía se le asignará un símbolo de cotización y comenzará a cotizar en el mercado apropiado. Más de 130 agentes de bolsa actualmente usan OTC Link® ATS de OTC Markets Group para cotizar e intercambiar valores.

The Bottom Line
La preeminencia de OTC Markets Group ha simplificado y mejorado sustancialmente la transparencia y la liquidez del mercado OTC. Los mercados de OTC Markets Group y su ATS de OTC Link han atraído casi todas las cotizaciones fuera del OTCBB, lo que puede ocasionar la eventual obsolescencia del OTCBB. Para obtener más información sobre cotizaciones y negociación en el mercado OTC, consulte a su agente o visite www. otcmarkets. com y www. otcbb. com.