Cuando las empresas y los gobiernos necesitan recaudar dinero, emiten bonos. Los inversores compran los bonos, esencialmente otorgando préstamos al emisor. A cambio de los préstamos, el emisor acuerda realizar pagos de intereses al comprador de bonos por un período de tiempo específico.
Con los bonos perpetuos, el período acordado sobre el que se pagará el interés es "para siempre", ya que los bonos perpetuos cumplen con su nombre y pagan intereses a perpetuidad. En este sentido, los bonos perpetuos funcionan de manera similar a las acciones que pagan dividendos. o ciertos valores preferentes. Del mismo modo que el propietario de la acción recibe un pago de dividendos siempre que se mantenga la acción, el propietario del bono perpetuo recibe un pago de intereses siempre que se mantenga el bono.
Historia y futuro
Perpetual Los bonos tienen una larga historia. A menudo se atribuye al gobierno británico la creación de la primera en el siglo 18. Si bien no son tan populares como los bonos del Tesoro y los bonos municipales más familiares, hoy se emiten bonos perpetuos.
Mirando hacia el futuro, se puede argumentar que la emisión de bonos perpetuos sería una propuesta atractiva para los gobiernos globales endeudados. Para los conservadores fiscales, la idea de emitir cualquier deuda no suena bien, y la deuda que nunca termina s sería positivamente insondable, pero los bonos perpetuos tienen cierto atractivo en tiempos difíciles. En su forma más básica, la emisión de bonos perpetuos permitiría a un gobierno fiscalmente desafiado recaudar dinero sin tener que devolverlo. Varios factores respaldan este enfoque. El primero es que las tasas de interés son extraordinariamente bajas para la deuda a largo plazo. El segundo es que una vez que se incorpora la inflación a la ecuación, los inversionistas están perdiendo dinero con los préstamos que le hacen al gobierno.

Por ejemplo, cuando la tasa de interés que reciben los inversores es 0. 5% y la inflación está en 1%, el resultado es una tasa de interés ajustada por inflación para los inversores de -0. 5%. En dólares y centavos, esto significa que cuando los inversores recuperen su dinero del gobierno, su poder de compra se verá disminuido. Piénselo de esta manera: el inversionista le prestó al gobierno $ 100. Un año después, el valor de la inversión es de $ 100. 50 cortesía de la tasa de interés del 0. 5%. Pero debido a que la inflación está funcionando al 1%, ahora se necesitan $ 101 para comprar la misma canasta de bienes que costó solo $ 100 hace un año. Lamentablemente, los inversores tienen solo $ 100. 50. La tasa de rendimiento de su inversión no pudo mantener el ritmo de la creciente inflación.

Dado que con el tiempo se espera que la inflación aumente, prestar dinero hoy a una hipotética tasa de interés del 4% parecerá una ganga para los contadores gubernamentales de frijol en el futuro cuando la inflación llegue al 5%. Por supuesto, la mayoría de los bonos perpetuos se emiten con disposiciones de compra que permiten al emisor realizar el reembolso después de que haya transcurrido un período designado.Por lo tanto, la parte "perpetua" del paquete suele ser por elección, y no por mandato, y puede eliminarse si el emisor tiene el efectivo disponible para pagar el préstamo.
Beneficios para los inversores
Los bonos perpetuos son de interés para los inversores porque ofrecen fuentes de ingresos estables y predecibles. Los pagos se realizan según un cronograma establecido, y algunos incluso vienen con una función de "aumento" que aumenta el pago de intereses en un punto predeterminado en el futuro. En términos técnicos, esto se conoce como una "perpetuidad creciente". Por ejemplo, un bono perpetuo puede aumentar su rendimiento en un 1% al final de 10 años. Del mismo modo, puede ofrecer aumentos periódicos de las tasas de interés. Prestar mucha atención a las disposiciones de aumento es una parte importante de las compras de comparación para los inversores que buscan bonos perpetuos. Una perpetuidad creciente puede ser buena para su bolsillo.

Riesgos para los inversores
Existe una variedad de riesgos asociados con los bonos perpetuos. Tal vez lo más notable es que un período perpetuo es mucho tiempo para continuar el riesgo de crédito. A medida que pasa el tiempo, los emisores de bonos, incluidos los gobiernos y las empresas, pueden tener problemas financieros e incluso fracasar.
Los bonos perpetuos también pueden estar sujetos al riesgo de llamada, lo que significa que el emisor puede revocarlos.

Otro riesgo significativo asociado con el tiempo es que las tasas de interés generales pueden aumentar a medida que pasan los años. Si las tasas aumentan significativamente, la tasa de interés pagada por un bono perpetuo puede ser mucho más baja que la tasa de interés vigente, lo que significa que los inversores podrían ganar más dinero manteniendo un bono diferente. En tal escenario, el bono perpetuo tendría que venderse en el mercado abierto, en cuyo momento podría valer menos que el precio de compra a medida que los inversores descontaran sus ofertas en función del diferencial de tasas de interés.
Determinación del valor
Los inversores pueden calcular cuánto ganarán (el rendimiento del bono si se mantiene hasta el vencimiento) realizando un cálculo relativamente simple. La fórmula y un ejemplo se proporcionan a continuación:

Rendimiento actual =	Interés anual en dólares pagado	x 100%
Precio de mercado

Un bono con un valor nominal de $ 100, cotizando al precio con descuento de $ 95. 92 y pagando una tasa de cupón del 5%, tendría un rendimiento actual de 5. 21%.

(0. 05 x $ 100)	x 100%	= 5. 21%
$ 95. 92

Dado que los bonos perpetuos no tienen fecha de vencimiento, los pagos (en teoría) continuarán para siempre.
Dado que el dinero pierde valor a lo largo del tiempo (la inflación juega un papel aquí), los pagos de tasas de interés realizados por un bono perpetuo tienen menos valor para los inversores a medida que pasa el tiempo. El precio de un bono perpetuo es, por lo tanto, el pago de interés fijo, o el monto del cupón, dividido por la tasa de descuento, y la tasa de descuento representa la velocidad a la que el dinero pierde valor a lo largo del tiempo. Para los bonos perpetuos que ofrecen una perpetuidad creciente, se puede emplear otra fórmula matemática para determinar su valor.

Si todas estas matemáticas hacen que tu cabeza gire, no te preocupes. En la era de la tecnología moderna, hay una forma mucho más rápida de obtener esta información.En lugar de hacer cálculos manuales con lápiz y papel, simplemente inicie sesión en Internet y busque "rendimiento en una calculadora de bonos perpetuos". Ingrese cierta información, incluido el precio del bono y el número de pagos anuales de intereses que realizará, y el calculadora determinará automáticamente la tasa de interés de ese bono. Es la forma más rápida y fácil de hacer los cálculos.
The Bottom Line
Si los bonos perpetuos le han llamado la atención, hay muchos disponibles en el mercado financiero. Muchos de ellos están en el extranjero. en mercados como India, China y Filipinas. Una búsqueda rápida en línea ayudará a darle un lugar para comenzar, ya que encontrará fácilmente referencias a valores tales como los emitidos por Cheung Kong (Holdings), Agile Property Holdings y Reliance Industries. Si se pone un poco más serio, siempre puede hacer una llamada a su agente local, que no solo debe ser capaz de proporcionar una lista de ofertas, sino también analizar los pros y los contras de valores específicos.