Los analistas técnicos usan el soporte y la resistencia para identificar puntos en un gráfico donde las probabilidades favorecen una pausa o reversión de una tendencia predominante. El soporte se produce cuando se espera que una tendencia bajista se detenga, debido a una concentración de la demanda. La resistencia se produce cuando se espera que una tendencia alcista se detenga temporalmente, debido a una concentración de la oferta. El artículo Interpretación de zonas de soporte y resistencia examina los conceptos básicos de esta herramienta de análisis técnico. Este artículo examinará cómo las zonas de soporte y resistencia están conformadas en gran medida por las emociones humanas y la psicología. (Cada vez que un inversor habla de bajar o elegir puntos de entrada y salida, rinde homenaje a estos hombres. Véase Los pioneros del análisis técnico .)

Tutorial: Elliott Wave Trading Strategies

La psicología del soporte y la resistencia
En un mercado financiero, hay tres tipos de participantes, en cualquier nivel de precio dado: > Los operadores que son largos y esperan que suba el precio

• Los operadores que son cortos y esperan que el precio baje
• Los operadores que no han decidido en qué dirección operar

A medida que el precio sube desde un nivel de soporte, los operadores que están contentos pueden estar contentos y pueden considerar agregar posiciones si el precio baja nuevamente al mismo nivel de soporte. Los operadores que son cortos en esta situación están comenzando a cuestionar sus posiciones, y pueden comprar para cubrir (salir de la posición) para salir, o cerca del punto de equilibrio, si el precio vuelve a alcanzar el nivel de soporte. Los operadores que no ingresaron al mercado anteriormente a este nivel de precio, pueden estar listos para saltar y avanzar, si el precio vuelve a bajar al nivel de soporte. Básicamente, un gran número de operadores puede esperar ansiosamente comprar a este nivel, lo que aumenta su fortaleza como área de soporte. Si todos estos participantes compran en este nivel, es probable que el precio rebote del soporte una vez más.

El precio puede, sin embargo, caer directamente a través del nivel de soporte. A medida que el precio continúa bajando, los operadores se darán cuenta rápidamente de que el nivel de soporte no se mantiene. Los operadores largos pueden esperar a que el precio vuelva a subir hasta el nivel de soporte anterior, que ahora actuará como resistencia, para salir de sus operaciones con la esperanza de limitar sus pérdidas. Los comerciantes en corto ahora están contentos y pueden considerar agregar a sus posiciones, si el precio revisa el nivel de precios. Por último, los operadores que no ingresaron al mercado aún pueden quedar cortos, si el precio vuelve al nivel de soporte anterior, anticipándose a una caída adicional del precio. Una vez más, un gran número de operadores puede estar listo para realizar un movimiento en este nivel, pero ahora, en lugar de comprar, venderán. Este mismo comportamiento se puede observar a la inversa con las reacciones de los operadores a los niveles de resistencia.

Zonas de desplazamiento

Estos ejemplos ilustran un importante principio de análisis técnico: lo que anteriormente actuaba como soporte eventualmente se convertiría en resistencia.Por el contrario, los niveles que formaron resistencia actuarán como soporte, una vez que el precio se rompa por encima del nivel de resistencia. Esto se puede ver en cualquier gráfico o en cualquier marco de tiempo. Aunque los inversores suelen referirse a los gráficos diarios para determinar las áreas de apoyo y resistencia, también se utilizan marcos de tiempo más pequeños, especialmente para los comerciantes a corto plazo, para establecer estas áreas. La Figura 1, por ejemplo, muestra un gráfico de precios de 15 minutos de Coca-Cola (NYSE: KO
KOCoca-Cola Co45. 94 + 1. 03% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) . La línea amarilla representa un nivel de precio ($ 67.60) que ha fluctuado entre actuar como resistencia y soporte, y volver a la resistencia. Figura 1

Las zonas de soporte y resistencia no solo se ven a precios particulares; pueden existir junto con líneas de tendencia hacia arriba o hacia abajo. La figura 2, que muestra un gráfico diario de dos años de Johnson & Johnson (NYSE: JNJ

JNJJohnson & Johnson139. 77 + 0. 01% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), ilustra cómo estas zonas pueden aparecer como líneas horizontales (el soporte en este ejemplo) o con precios que ocurren a lo largo de una línea de tendencia (el nivel de resistencia en el gráfico). Una y otra vez, en el transcurso de dos años, estos niveles se probaron, rompiendo significativamente por encima o por debajo de las líneas de tendencia solo dos veces. (Le mostraremos qué velas arrojan luz sobre los intercambios de tendencias exitosas. Eche un vistazo a Inside Day Bollinger Band® Turn Trade .) Figure 2

Emociones y comportamiento humano

Miedo, avaricia y el instinto de rebaño son términos que a menudo surgen cuando se habla de los mercados financieros. Esto se debe a que las emociones y el comportamiento humano son en gran parte responsables de los movimientos de los precios en los mercados. Una gráfica de precios, entonces, puede ser considerada como una representación gráfica de emociones tales como miedo, avaricia, optimismo y pesimismo, y comportamiento humano, como el instinto de rebaño. Los gráficos de precios ilustran cómo los participantes del mercado reaccionan a las expectativas futuras. (Descubra cómo su modo de pensar puede jugar un papel más importante en su éxito que las influencias del mercado. Mire
Psicología y disciplina comercial .) El comportamiento de los participantes del mercado muestra temor y avidez resaltado arriba. A medida que el precio retrocede a un nivel de soporte, los operadores que ya son largos se sumarán a las posiciones para ganar más dinero. Mientras tanto, los traders que son cortos comprarán para cubrir, porque tienen miedo de perder dinero. El instinto de rebaño también se demuestra en este ejemplo, ya que los comerciantes tienden a congregarse cerca de estos niveles de soporte y resistencia, fortaleciéndolos aún más.

Los operadores también pueden experimentar colectivamente una respuesta condicionada, de algún tipo. La figura 3, que muestra un gráfico diario de Eli Lilly (NYSE: LLY

LLYEli Lilly & Co83. 28 + 0. 41% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), muestra cómo dos precios previos los picos formaron resistencia que refleja una tendencia alcista significativa. Los operadores que estudiaron este gráfico y trazaron una línea de tendencia que conecta los dos picos de precios que ocurrieron a principios de agosto y mediados de octubre de 2010, habrían esperado resistencia una vez que el precio finalmente haya alcanzado el rumbo previsto de la línea de tendencia.De hecho, esto es lo que sucedió en abril de 2011, cuando el precio se encontró con el camino de la línea de tendencia. Del mismo modo, los operadores podrían esperar ver soporte nuevamente cuando el precio baje cerca de $ 33. 50, ya que ese nivel de precios proporcionó un fuerte apoyo en al menos tres ocasiones anteriores. Figura 3

La Figura 4 demuestra aún más este concepto, ya que el precio se dibuja como un imán para la línea de tendencia en una gráfica diaria de Berkshire Hathaway (NYSE: BRK. B

BRK. BBerkshire Hathaway Inc186. 30-0. 20% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). En este caso, una línea de tendencia descendente actúa repetidamente como resistencia en el transcurso de seis meses. Una vez que el precio tiene éxito en romper por encima de la línea de tendencia, la línea forma un apoyo significativo en los próximos meses. Figura 4

Niveles de precios emocionales

Otros niveles de soporte y resistencia que están influenciados por las emociones humanas incluyen números redondos (ya que son fáciles de recordar), altibajos de 52 semanas y eventos históricos como nuevos máximos del mercado. Los comerciantes e inversores tienden a gravitar a estos niveles de precios psicológicos por varias razones. Una es que estos precios han sido significativos en el pasado y los comerciantes saben que es probable que vuelvan a existir. Los participantes en el mercado a menudo miden las expectativas futuras en función de lo que sucedió en el pasado; si un nivel de soporte trabajó en el pasado, el operador puede suponer que proporcionará un soporte sólido nuevamente.
Otra razón por la cual los niveles de precios emocionales son significativos es que atraen mucha atención y crean anticipación, lo que puede generar un mayor volumen a medida que más operadores se preparan para responder. Los nuevos máximos del mercado, por ejemplo, crean un zumbido de emoción ya que los operadores imaginan que el precio va más alto, sin niveles previos de resistencia para desacelerarlo. A medida que los toros se hacen cargo, la euforia puede resultar en un empuje significativo por encima del máximo anterior, generalmente con una mayor participación en el mercado, hasta que el entusiasmo disminuya y se establezca un nuevo nivel de resistencia.

The Bottom Line

Los analistas técnicos utilizan zonas de soporte y resistencia para estudiar los precios del pasado y predecir los movimientos futuros del mercado. Estas zonas se pueden dibujar utilizando herramientas simples de análisis técnico, como líneas horizontales o líneas de tendencia arriba / abajo, o aplicando indicadores más avanzados, como los retrocesos de Fibonacci. La psicología del mercado desempeña un papel importante en el movimiento de precios de un instrumento dado, ya que los operadores e inversores recuerdan el pasado, reaccionan a las condiciones cambiantes y anticipan el movimiento futuro del mercado. (Saber lo que el mercado está pensando es la mejor manera de determinar lo que hará después. Para obtener más información, consulte
Medición de los principales giros con psicología .)