La Definición

La venta en corto es una estrategia de negociación, el método más simple para apostar en contra de una acción. Digamos que un corredor le presta una acción para venderla inmediatamente, a un precio A. Ahora, le falta la acción para devolverla al agente, o es "corta" en la acción. Usted paga intereses por el tiempo que está en su posición corta (llamada 'tarifa de préstamo de acciones' o tasa de préstamo). Cuando sienta que es el momento adecuado, recompra las acciones para devolverlas al corredor B. Si el precio B más la comisión del préstamo de acciones es menor que el precio A, habrá ganado dinero. Pero este es el tipo de ejemplo que encontrarías en un libro de texto de finanzas, y puede ser difícil de entender. Para darle más claridad, aquí hay una explicación que es más fácil de entender.

El ejemplo

Digamos que usted es George Soros, el famoso comerciante. Siempre está buscando oportunidades para hacer intercambios rentables. Recientemente, pasaste por una librería universitaria y vio que el libro de texto financiero mencionado anteriormente se está vendiendo a $ 55. Para usted, parecía que el libro estaba sobrevalorado. Y entonces, fuiste a un corredor, en este caso, a la biblioteca. Pidió una cotización para el título, y el bibliotecario le dijo que había una tarifa del prestatario, que estaba relacionada con la cantidad de demanda que había para el libro. "Uh oh", dijiste. "Si demasiadas personas tienen la misma idea que yo tengo ahora, y el libro está realmente sobrevalorado, la tarifa del prestatario será demasiado alta. Podría compensar la caída en el precio que preveo y mi ganancia posterior. "Esto es importante tener en cuenta: cuanto más personas crean que el precio de una acción caerá (en cuyo caso, elegirán acortarlo), mayor será la tarifa del prestatario. Como suele ser el caso en el mercado, si todos esperan el mismo evento, ya se verá reflejado en el precio.

Ahora, digamos que la biblioteca le presta el libro de texto a la tasa de un prestatario de $ 1 por semana. El bibliotecario le dice que puede conservar el libro todo el tiempo que quiera, siempre que acepte pagar la tarifa. (En realidad, hay más complicaciones: la biblioteca también puede recuperar el libro en cualquier momento. En otras palabras, cualquiera de las partes puede elegir finalizar el contrato cuando lo desee. Además, también debe transferir a la biblioteca cualquier beneficio, o dividendos, que el editor paga a los propietarios de libros.)

Ahora, es la Unión de Estudiantes, con el contrato del bibliotecario y el libro de texto en la mano, para encontrar un comprador. Y he aquí, usted vende el libro rápidamente, a su precio de mercado, a su amiga Angelina. Te sientes bien con las cosas y tienes $ 55 en tu bolsillo. La desventaja es que ahora le falta un libro, y aquí es donde se divide el escenario, para mostrar dos posibles resultados.

Escenario A: después de esperar dos semanas para que se mueva el precio, el mercado respondió.Las ventas de libros terribles llevan a las librerías del campus a bajar el precio de $ 55 a $ 35. Al ver esto como una oportunidad, compra el libro de la librería y lo devuelve a la biblioteca. Le costó $ 35, que tomó de los $ 55 que Ángela le entregó, menos la tarifa del prestatario de $ 2 por las dos semanas que estuvo corto en el libro. El Escenario A le ha valido $ 18, ¡una operación exitosa!

Escenario B: pasan dos semanas y el mercado no responde como se esperaba. Cada vez más profesores han recogido el libro de texto para usar en sus cursos. El precio de mercado del libro ha subido a $ 95. Esta es su primera exposición al "riesgo amplificado", lo que quiere decir que acaba de enterarse de que puede ser responsable de más dinero del que ha invertido en una transacción (podría haber sido peor). El precio del libro podría ser peor. han saltado a $ 300, ¡o incluso a $ 500!) Los mercados pueden ser volátiles y se producen apreciaciones tan enormes e inesperadas en los precios de las acciones. Cuando se trata de cortocircuitar, la desventaja es, literalmente, ilimitada: en teoría, el precio de las acciones podría subir hasta el infinito. Por otro lado, el lado positivo está limitado: el precio de una acción no puede ir por debajo de cero). En cualquier caso, en este escenario, todavía tienes que devolver el libro a la biblioteca, y se ven obligados a pagar $ 9, más la tarifa de préstamo de $ 2. Su ganancia temporal de $ 55 ha sido compensada por una pérdida de $ 97, y su intento de ganarle al mercado le ha costado $ 47.

The Bottom Line

La venta en corto es relativamente sencilla, y puede ser muy rentable, pero los inversores deben comprender los riesgos y las desventajas que conlleva la estrategia. La diligencia y la investigación son equivalido, y todas las debidas precauciones deben tomarse en cada vuelta.