El NFIB Small Business Confidence Index cayó 1. 3 puntos en enero, a 93. 9, su nivel más bajo desde febrero de 2014. Algunos componentes del índice en particular arrastraron al compuesto hacia abajo.

Las condiciones de negocios esperadas en seis meses cayeron 6 puntos a -21%, lo que implica que los encuestados que sintieron que las condiciones serían peores excedieron a los que pensaban que serían mejores en 21 puntos porcentuales. Las ventas reales esperadas cayeron 4 puntos a 3%, lo que representa el porcentaje de encuestados que esperan que los volúmenes reales de ventas aumenten, en comparación con un promedio de 14% para los primeros cuatro meses de 2015 (este componente se ajusta por estacionalidad). Los planes para aumentar el empleo cayeron 4 puntos a 11%, frente a un promedio de 12% en los primeros cuatro meses de 2015.

Inflación

Una de las conclusiones más interesantes de la encuesta es que el porcentaje neto ajustado estacionalmente de los encuestados que elevó los precios fue -4%, lo que arroja dudas sobre la efectividad de las políticas de la Reserva Federal para aumentar la inflación al 2%. Esto probablemente esté relacionado con la facilidad de obtener crédito que informaron los encuestados, y solo el 3% dijo que no se cumplieron todas sus necesidades crediticias. Por otro lado, el despegue de la Reserva Federal a partir de tasas cercanas a cero tiene poco más de un mes, por lo que su efecto sobre la inflación probablemente demorará más en medirse.

Mercado laboral

Los encuestados que intentan contratar disminuyen 3 puntos hasta el 52%, pero casi el mismo 45% informaron problemas para encontrar solicitantes calificados. El 15% reportó problemas para encontrar solicitantes calificados como el problema empresarial más importante, convirtiéndolo en el tercer impedimento más oneroso detrás de los impuestos y la burocracia. La implicación es que los empleadores sentirán presión salarial al alza pronto, y un 27% neto ajustado estacionalmente elevó los salarios, hasta 5 puntos desde diciembre y la lectura más alta desde 2007. Por otro lado, aquellos que planean aumentar la compensación cayeron 6 puntos al 15%. Eso es solo un poco más alto que un promedio de 13% para el primer semestre de 2015.

Ganancias

Esta presión para aumentar los salarios llega en un momento difícil. Un 18% neto reportó menores ganancias, un punto abajo, y solo el 10% de los encuestados siente que es un buen momento para expandirse (hasta 2 puntos).

The Bottom Line

Las pequeñas empresas fueron un poco menos optimistas en enero que en diciembre, y la comparación con el año pasado no es particularmente favorable. Más sensación de que los próximos seis meses serán peores que sentir que será mejor. Los trabajadores están comenzando a disfrutar de salarios más altos, debido a un aumento en la contratación y la escasez de solicitantes calificados, pero las ganancias de las empresas están cayendo. Los precios también están cayendo, y el crédito es fácil de conseguir, por lo que los responsables de la política monetaria también se encuentran en un aprieto.