El NFIB Small Business Confidence Index cayó 1. 3 puntos en enero, a 93. 9, su nivel más bajo desde febrero de 2014. Algunos componentes del índice en particular arrastraron al compuesto hacia abajo.

Las condiciones de negocios esperadas en seis meses cayeron 6 puntos a -21%, lo que implica que los encuestados que sintieron que las condiciones serían peores excedieron a los que pensaban que serían mejores en 21 puntos porcentuales. Las ventas reales esperadas cayeron 4 puntos a 3%, lo que representa el porcentaje de encuestados que esperan que los volúmenes reales de ventas aumenten, en comparación con un promedio de 14% para los primeros cuatro meses de 2015 (este componente se ajusta por estacionalidad). Los planes para aumentar el empleo cayeron 4 puntos a 11%, frente a un promedio de 12% en los primeros cuatro meses de 2015.

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Inflación

Una de las conclusiones más interesantes de la encuesta es que el porcentaje neto ajustado estacionalmente de los encuestados que elevó los precios fue -4%, lo que arroja dudas sobre la efectividad de las políticas de la Reserva Federal para aumentar la inflación al 2%. Esto probablemente esté relacionado con la facilidad de obtener crédito que informaron los encuestados, y solo el 3% dijo que no se cumplieron todas sus necesidades crediticias. Por otro lado, el despegue de la Reserva Federal a partir de tasas cercanas a cero tiene poco más de un mes, por lo que su efecto sobre la inflación probablemente demorará más en medirse.

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Mercado laboral

Los encuestados que intentan contratar disminuyen 3 puntos hasta el 52%, pero casi el mismo 45% informaron problemas para encontrar solicitantes calificados. El 15% reportó problemas para encontrar solicitantes calificados como el problema empresarial más importante, convirtiéndolo en el tercer impedimento más oneroso detrás de los impuestos y la burocracia. La implicación es que los empleadores sentirán presión salarial al alza pronto, y un 27% neto ajustado estacionalmente elevó los salarios, hasta 5 puntos desde diciembre y la lectura más alta desde 2007. Por otro lado, aquellos que planean aumentar la compensación cayeron 6 puntos al 15%. Eso es solo un poco más alto que un promedio de 13% para el primer semestre de 2015.

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Ganancias

Esta presión para aumentar los salarios llega en un momento difícil. Un 18% neto reportó menores ganancias, un punto abajo, y solo el 10% de los encuestados siente que es un buen momento para expandirse (hasta 2 puntos).

The Bottom Line

Las pequeñas empresas fueron un poco menos optimistas en enero que en diciembre, y la comparación con el año pasado no es particularmente favorable. Más sensación de que los próximos seis meses serán peores que sentir que será mejor. Los trabajadores están comenzando a disfrutar de salarios más altos, debido a un aumento en la contratación y la escasez de solicitantes calificados, pero las ganancias de las empresas están cayendo. Los precios también están cayendo, y el crédito es fácil de conseguir, por lo que los responsables de la política monetaria también se encuentran en un aprieto.