La mayoría de las personas preferiría evitar leer documentos de 100 páginas siempre que les sea posible, pero las presentaciones largas y técnicas de 10-Q y 10-K son una necesidad para el éxito. Afortunadamente, estas presentaciones consisten principalmente en descripciones de rutina y divulgaciones que pueden evitarse, y este artículo analizará cómo leer rápidamente estas presentaciones para extraer rápidamente la información importante.

¿Por qué leer las presentaciones 10-Q y 10-K? Las presentaciones de la SEC les brindan a los inversionistas una fuente de información útil y confiable, ya que las compañías están obligadas a actualizar rutinariamente a los accionistas. Además de los estados financieros trimestrales y anuales que se incluyen en estas presentaciones, los inversionistas también pueden mirar detrás de los números y descubrir por qué los resultados no alcanzaron, superaron o superaron las expectativas para el período.

La lectura efectiva de estas presentaciones de la SEC también puede ayudar a los inversores a evitar la actividad fraudulenta mediante el descubrimiento de ciertos tipos de fraude contable. Por ejemplo, las empresas pueden tratar de cambiar la contabilidad de inventario a tipos de contabilidad más favorables o enmascarar las caídas en los ingresos netos agregando o restando elementos que no sean en efectivo, todo lo cual se vuelve visible en estas presentaciones. (Para obtener más información, consulte Registros de la SEC: formularios que debe conocer .)

Búsqueda de presentaciones de la SEC en línea Las presentaciones de la SEC se pueden encontrar en el sitio web de la Comisión de Valores e Intercambio de los EE. UU. Accediendo a su sistema EDGAR. Otros sitios web de terceros, como SECFilings. com y EDGAROnline. com, también proporciona los datos junto con otros servicios de valor agregado para ayudar a los inversores a ordenar y digerir las presentaciones de la SEC. (Obtenga más información en Policing The Securities Market: una descripción general de la SEC .)

Una mirada dentro de las presentaciones 10-Q y 10-K Los inversores que miran una presentación 10-Q o 10-K por primera vez pueden estar un poco sorprendidos por el tamaño del documento , que a menudo puede exceder las 100 páginas. Sin embargo, todas estas presentaciones se dividen en secciones fáciles de entender para facilitar su seguimiento.
Estas tres secciones incluyen:

• Descripción general del negocio - Una descripción del negocio, factores de riesgo asociados con el negocio, procedimientos legales a favor y en contra de la empresa, y asuntos a votar, entre otros .
• Resumen financiero - Una revisión del desempeño de la compañía durante el período, la discusión y el análisis de la gerencia de los resultados, los cambios en los procedimientos o divulgaciones contables y los datos complementarios, entre otros .
• Visión general del gobierno corporativo - Una revisión de la remuneración de los ejecutivos, el beneficiario final por parte de la administración, las relaciones con los directores y los honorarios contables, entre otros .

Si bien todas estas secciones contienen información importante para los inversores, hay muchas divulgaciones reglamentarias que pueden ignorarse. En la siguiente sección, veremos un proceso rápido de tres pasos para determinar rápidamente la información necesaria en cuestión de minutos.

Tres pasos para acelerar la lectura de las presentaciones 10-Q y 10-K

1. Obtenga la información de la fuente
   La sección Estados financieros y datos complementarios representa la carne y las papas del 10- Q y 10-K, proporcionando una descripción financiera integral del período.

   La sección incluye:

   • Descripción general del negocio - Una descripción del negocio, factores de riesgo asociados con el negocio, procedimientos legales a favor y en contra de la empresa, y asuntos a votar, entre otros .
   • Resumen financiero - Una revisión del desempeño de la compañía durante el período, la discusión y el análisis de la gerencia de los resultados, los cambios en los procedimientos o divulgaciones contables y los datos complementarios, entre otros .
   • Visión general del gobierno corporativo - Una revisión de la remuneración de los ejecutivos, el beneficiario final por parte de la administración, las relaciones con los directores y los honorarios contables, entre otros .

   Los inversores deberían comenzar a analizar esta sección calculando el porcentaje de aumento o disminución con respecto al período anterior y comparando los números con los múltiplos y expectativas de los precios-ganancias.

   A continuación, los inversores deben calcular el índice actual dividiendo los activos actuales por los pasivos corrientes y observar los niveles de deuda y efectivo a largo plazo para garantizar que no haya problemas en el balance.

   Y, por último, los inversores deberían echar un vistazo al estado de flujos de efectivo para asegurarse de que el efectivo que ingresa proviene de las operaciones de la empresa y no de la contabilidad creativa. (Para obtener más información, lea Análisis fundamental: Introducción a los estados financieros .)

2. Obtenga la verdadera historia detrás de los titulares
   La sección Discusión y análisis de la administración es quizás la más importante sección de la presentación 10-Q o 10-K y útil para que los inversionistas lean en su totalidad. La sección incluye:
   • Balance general - Una revisión de los activos de la compañía frente a sus pasivos; esto es útil para verificar los ratios de liquidez, el efectivo en libros y el nivel de las deudas con otros .
   • Estado de resultados - Una revisión de los ingresos y ganancias de la compañía; esto es útil para ver cómo funciona la empresa en la línea superior e inferior .
   • Estado de flujo de efectivo - Una revisión de los flujos de efectivo dentro y fuera del banco; esto es útil para verificar con el estado de resultados para verificar las cifras del ingreso neto.

   Los inversores deben leer esta sección en su totalidad para comprender el motivo de los cambios en los ingresos, los márgenes y otras métricas en los estados financieros. Esencialmente, esta sección proporciona la verdadera historia detrás de las noticias y titulares que muestran solo los números.

   La sección también puede contener pautas para períodos futuros, así como notas adicionales, como actualizaciones sobre contratos importantes, que son necesarias para crear ganancias precisas y pronósticos de ingresos para trimestres o años futuros. (Obtenga más información en Las 9 preguntas principales que los inversores deben formular a la gerencia .)

3. Verifique irregularidades contables
   Las Notas a los estados financieros contienen información importante que puede ayudar a los inversores a evitar posibles situaciones fraudulentas.Las áreas más comunes para el fraude incluyen:
   • Descripción de la empresa - Una revisión de las operaciones históricas y actuales de la compañía, así como un resumen de la industria de la compañía .
   • Resultados operativos y financieros: Una revisión de los resultados operativos y financieros de la empresa para el trimestre, incluidos los motivos de los cambios en los resultados, los márgenes u otras métricas .
   • Orientación futura: Una proyección del rendimiento esperado de la empresa durante el próximo trimestre o año, según la opinión y el criterio de la administración .
   • Notas adicionales - Cualesquier notas o comentarios adicionales que la administración desee transmitir a los accionistas o inversionistas potenciales, tales como noticias / premios contractuales.

Hay innumerables formas en que las empresas pueden inflar los ingresos y los activos o esconder pérdidas, desde reconocer los ingresos antes que deberían hasta subestimar las cuentas de cobro dudoso, pero todo se revela en las notas a pie de página. Por lo tanto, es importante que los inversores verifiquen estas notas a pie de página, especialmente cuando las cosas parezcan sospechosas en los estados financieros.

Conclusión Si bien las presentaciones 10-Q y 10-K pueden parecer intimidantes al principio, pueden escanearse rápidamente en busca de información importante en tres pasos. Al usar estas técnicas, los inversionistas que lean estos documentos pueden evitar los titulares de noticias engañosos y comprender la verdadera historia detrás de escena, así como también evitar posibles fraudes en cuestión de minutos en lugar de horas. (Obtenga más información en ¡No olvide leer el prospecto! )