Durante la recuperación, la inflación ha sido lenta, rezagada en el objetivo de la Reserva Federal del 2%, aun cuando las mejoras en el mercado laboral parecían indicar que la economía estaba sana. A partir del viernes, sin embargo, hay indicios de que la inflación finalmente está mejorando. Los valores protegidos por la inflación del Tesoro (TIPS) están atrayendo más la atención de los inversores, lo que indica que el mercado espera que la inflación repunte en el futuro cercano.

La tasa de inflación de equilibrio a 10 años, que mide el diferencial entre los rendimientos del Tesoro a 10 años y los TIPS a 10 años, ha alcanzado 1. 51 puntos porcentuales, rebotando después de alcanzar un mínimo de 1. 18 el 11 de febrero. En otras palabras, los inversores esperan que la inflación promedie un poco más del 1,5% en los próximos años. (Ver también, Top 5 TIPS ETFs. )

Aunque el nivel no ha alcanzado el 2% ideal, el repunte es un signo alentador tras una fuerte caída en las expectativas de inflación después del banco central de Japón introdujo tasas de interés negativas a fines de enero. Combinado con datos de empleo mejores a los esperados publicados el viernes por la mañana, el mayor interés en TIPS podría llevar a la Fed a considerar subir las tasas de interés antes de lo esperado. Los futuros de los fondos federales para noviembre, que miden las expectativas del mercado de apuestas de alzas en las tasas, aumentaron hasta casi las probabilidades después del informe de empleos. (Ver también, Inflación básica más alta en casi cuatro años. )

El ETF iShares TIPS Bond (CONSEJO CONSEJOS TIPiSh Bd114. 14 + 0. 17% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), el fondo TIPS con el la mayoría de los activos bajo administración, ha visto un ingreso diario de casi $ 102 millones a partir del viernes por la mañana y $ 371 millones la semana pasada, lo que representa más del 40% de su ganancia del año hasta la fecha de $ 914 millones. El precio del fondo ha subido casi un 3% en lo que va del año, casi borrando un descenso del 0. 2% en doce meses.

El índice de precios para los gastos de consumo personal (PCE), el punto de referencia que usa la Fed para rastrear la inflación, subió 1. 3% año con año en enero. El índice básico, que excluye alimentos y combustible, subió 1. 7%.

The Bottom Line

Las preocupaciones sobre un entorno deflacionario han acosado a los mercados durante gran parte de la recuperación, y la ansiedad solo ha aumentado a medida que una política de tasa de interés negativa sin precedentes se extiende desde Europa a Japón. Quizás los temores son exagerados, sin embargo, ya que las expectativas de inflación de los mercados parecen haber tocado fondo el mes pasado. A medida que la desviación en los precios de los productos básicos y el combustible deja de estar comparada, es probable que los datos de inflación parezcan más alentadores. Eso, a su vez, podría impulsar la acción de la Reserva Federal.