El capitalismo moderno está bien representado en el Promedio Industrial Dow Jones, que rastrea 30 de las corporaciones estadounidenses con mayor capitalización y más conocidas. Sirve para múltiples propósitos, desde el número principal en las noticias de la noche hasta un instrumento especulativo que cotiza a través de fondos mutuos, SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA DIASPDR DJ Ind Avg Trust Units Series -1-235. 18 + 0. 09 % Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y contrato de futuros de CBOT Dow e-Mini.

Muchos operadores e instituciones se centran en el rendimiento de los componentes de Dow para predecir acciones y orientaciones más amplias. Los 30 componentes a menudo intercambian en sistemas cerrados en los que el capital que sale de un miembro encuentra su camino en otro miembro. Los fondos de cobertura que ejecutan estrategias de cesta dentro del índice y los fondos mutuos de índices tradicionales se suman a esta tendencia.

El promedio industrial usa una metodología de ponderación de precios, en la que los componentes más caros tienen una ponderación relativa más alta. Este cálculo puede sesgar la acción del precio, especialmente cuando la volatilidad aumenta a niveles altos en los componentes más grandes. Por el contrario, la alta volatilidad en los componentes más pequeños tiene un impacto menor en los precios de los índices, especialmente cuando se combina con baja volatilidad en el otro extremo del espectro de precios.

Money Flow Analysis

El seguimiento del flujo de dinero de Dow permite a los observadores del mercado identificar los pocos componentes con mayor probabilidad de generar ganancias dentro de sus marcos de tiempo de interés. Los temas de rotación tienden a persistir durante meses a la vez, lo que respalda los intercambios a corto plazo y las inversiones a largo plazo. Los subconjuntos de estos componentes también se pueden comprar y vender en cestas muy líquidas, según las características de rotación.

Analice el flujo de dinero a través de los filtros de precio, capitalización y fortaleza relativa. Comience con una hoja de cálculo de las 30 compañías o use la función de base de datos en programas de software de gráficos más sofisticados para crear una lista de observación. Establezca las tres categorías como columnas y ordene cada columna para encontrar los componentes más fuertes y débiles.

La columna de precios rastrea la metodología de ponderación del Dow, con los componentes ponderados más altos que suben hasta la parte superior, mientras que los más bajos se ubican en la parte inferior. La capitalización de los precios impacta pero las acciones en circulación son igualmente importantes y la relación debería cambiar lentamente a lo largo del tiempo, facilitando las comparaciones.

Preste mucha atención a los niveles de capitalización, asignando tantos de esos números a la memoria como sea posible, porque el aumento rápido apunta a los componentes bajo la acumulación institucional. Si bien estos cambios a menudo aparecen en las mediciones técnicas, los precios pueden pasar por alto el impacto de las recompras de acciones, dividendos y adquisiciones que pueden aumentar sustancialmente la valoración.

Cálculo de fuerza relativa

La columna de fuerza relativa muestra un valor que compara el precio actual con la EMA de 200 días y luego calcula el porcentaje por encima o por debajo de la media móvil:

((Precio - EMA 200 días) / EMA de 200 días) * 100 = Resistencia relativa

EJEMPLO 1: Exxon-Mobil (XOM XOMExxon Mobil Corp83. 18-0. 42% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) La EMA de 200 días se ubica en 82 mientras que la bolsa cotiza a 76:

((76 - 82) / 82) * 100 = -7. 31% o 7. 31% POR DEBAJO de la EMA de 200 días.

EJEMPLO 2: Nike (NKE NKENike Inc55. 71 + 1. 07% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) 200 días EMA se ubica en 114, mientras que la cotización en bolsa en 129:

((129 - 114) / 114) * 100 = 13. 16% o 13. 16% POR ENCIMA de la EMA de 200 días.

Coloque la columna de fuerza relativa primero, usando esos números para la clasificación principal. Esto colocará inmediatamente los componentes con propiedades rotativas alcistas en la parte superior de la lista. Agregue columnas adicionales si lo desea, con codificación sectorial, rendimiento de 52 semanas y datos fundamentales que incluyen tasas de crecimiento de ingresos y de EPS.

Observaciones y estrategias

Las comparaciones entre categorías revelan estrategias rotatorias que no son evidentes a partir de la observación casual o la revisión de los números principales. El capital de riesgo de Dow tiende a fluir entre componentes y subsectores similares. Por ejemplo, Goldman Sachs (GS GSGoldman Sachs Group Inc244. 40-1. 01% creado con Highstock 4. 2. 6 ) y JP Morgan Chase (JPM JPMJPMorgan Chase & Co101. 41-0. 18% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) muestran patrones de acumulación / distribución casi idénticos en la última década, como resultado de las estrategias de rotación del sector financiero intensificadas por el colapso de 2008 y el rápido crecimiento de ETF del sector.

Los componentes que salen de períodos de bajo desempeño pueden presentar una excelente recompensa: perfiles de riesgo para posiciones e inversiones a más largo plazo. Es difícil encontrar a estos ganadores emergentes con un único conjunto de datos en una hoja de cálculo o un programa de gráficos, así que considere realizar un seguimiento de las tendencias relativas de fuerza a lo largo del tiempo para cada componente. Las pantallas gráficas construidas a partir de estos datos pueden descubrir fácilmente gemas ocultas.

La alineación del rendimiento a lo largo de la curva de capitalización apunta a las estrategias macro de flujo de dinero que compran o venden niveles de capitalización en reacción a la moneda y al movimiento de bonos. Esto es el resultado de las fluctuaciones del dólar estadounidense (USD) que afectan el rendimiento de los componentes debido a la exposición multinacional que reduce las ganancias cuando el dólar está subiendo y las aumenta cuando el dólar está cayendo.

El comportamiento de rotación también puede subdividirse a lo largo de criterios bilaterales, incluidos el cíclico frente al no cíclico, el pago de dividendos frente al pago de no dividendos y el riesgo frente a la seguridad. Estas estrategias a doble cara a menudo imitan los flujos de dinero en el amplio mercado, pero el Dow siempre tiene el poder de actuar independientemente, independientemente de la acción del precio o el sentimiento en el SP-500 y otros barómetros del mercado.

The Bottom Line

Los componentes de Dow a menudo se intercambian dentro de un entorno de sistema cerrado, en el cual el capital se mueve continuamente a través de posiciones basadas en criterios técnicos o macro.La identificación de estos flujos de dinero en curso respalda una variedad de estrategias comerciales y de inversión rentables.