El estado de flujo de efectivo es uno de los documentos más reveladores de los estados financieros de una empresa, pero a menudo se pasa por alto. Muestra las fuentes y usos del dinero en efectivo de una empresa a medida que se mueve dentro y fuera. Al analizar el estado de flujo de efectivo de una empresa, es importante considerar cada una de las diversas secciones que contribuyen al cambio general en la posición de efectivo. En muchos casos, una empresa puede tener un flujo de caja general negativo para un trimestre determinado, pero si la empresa puede generar un flujo de caja positivo de sus operaciones comerciales, el flujo de caja general negativo no es necesariamente algo malo. A continuación, cubriremos el flujo de efectivo de las actividades de inversión, una de las tres categorías principales en el estado de flujos de efectivo.

Introducción al flujo de efectivo de las actividades de inversión

Un elemento del estado de flujos de efectivo pertenece a la sección de actividades de inversión si resulta de ganancias (o pérdidas) de inversiones en mercados financieros y subsidiarias operativas . Una actividad de inversión se refiere al efectivo gastado en inversiones en activos de capital, como plantas y equipos, que se conoce colectivamente como gasto de capital o gasto de capital.

Aquí hay un flujo de efectivo simple (de actividades de inversión) para la cadena de restaurantes Texas Roadhouse (Nasdaq: TXRH TXRHTexas Roadhouse Inc49. 36 + 1. 52% Creado con Highstock 4. 2. 6 ):

Inmediatamente, puede observar que las principales actividades de inversión para Texas Roadhouse son gastos de capital. Texas Roadhouse está creciendo rápidamente y gasta mucho en gastos de capital para abrir nuevos restaurantes en todo Estados Unidos. En su presentación 10-K ante la SEC, detalla que gasta dinero para remodelar las tiendas existentes y construir nuevas, además de adquirir las tierras en las que están construidas. En general, el gasto de capital es un elemento de flujo de efectivo extremadamente importante que los inversores no van a encontrar en los beneficios informados de la compañía.

Texas Roadhouse también compra estratégicamente franquicias y gastó $ 4. 3 millones durante 2012 para hacerlo. A veces puede vender equipo de restaurante que está desactualizado o no se usa, lo que luego genera efectivo en lugar de ser un flujo de salida como otro gasto de capital. Esta actividad ascendió a poco más de $ 1 millón en 2012.

A continuación hay una lista más completa de los flujos de efectivo que pueden derivarse de las actividades de inversión de una empresa:

· Ejemplos de entradas:

• Ingresos por disposición de propiedades, planta y equipo
• Recibos de efectivo de la venta de instrumentos de deuda de otras entidades
• Recibos por la venta de instrumentos de patrimonio de otras entidades

· Ejemplos de salidas:

• Pagos por adquisición de propiedades, planta y equipo
• Pagos por la compra de instrumentos de deuda de otras entidades
• Pagos por la compra de instrumentos de patrimonio de otras entidades
• Ventas / vencimientos de inversiones
• Incluye la compra y venta de activos a largo plazo y otras inversiones.

Las empresas con exceso de capital o instituciones financieras, como bancos y compañías de seguros, tendrán actividad de compra y venta de sus carteras de inversión que fluyan a través de la porción de actividad de inversión del estado de flujo de efectivo.

¿Cómo se relacionan algunas partidas del balance con esta sección de flujo de efectivo?

El análisis del estado de flujo de efectivo es extremadamente valioso porque proporciona una conciliación del efectivo inicial y final en el balance general. Este análisis es difícil para la mayoría de las empresas que cotizan en bolsa debido a los miles de líneas de pedido que pueden incluirse en los estados financieros. Para Texas Roadhouse, su propiedad y equipo netos aumentaron en $ 34, 437,000 entre 2011 y 2012. De esta cantidad, los gastos de capital se capitalizaron (no se cargaron) en el balance, neto de depreciación. Los otros costos se registraron como gasto y se reflejaron en el estado de resultados. En cuanto a los casi $ 4. 3 millones gastados para comprar el restaurante franquiciado anterior, aquí es donde se asignó en el balance:

Para una empresa pública, será casi imposible utilizar el balance original y los estados de flujo de efectivo para determinar cada artículo hasta el monto específico en dólares. Con la ayuda de las notas en los estados financieros (lo anterior proviene de las notas sobre adquisiciones de Texas Roadhouse), una parte interesada puede obtener una comprensión bastante clara de los principales elementos en la parte de inversión del estado de flujo de efectivo y lo que significa para un la salud financiera de la empresa.

Inversores que revisan las declaraciones de flujo de efectivo

Una empresa puede meterse en problemas al gastar tontamente en adquisiciones o gastos de capital para mantener o hacer crecer sus operaciones. Una gran guía para el gasto de capital es cómo se relaciona con la depreciación y amortización, que se puede encontrar en el flujo de efectivo de las operaciones en el estado de flujo de efectivo. Esto representa un cargo anual sobre el gasto pasado que se capitalizó en el balance general para crecer y mantener el negocio. Para Texas Roadhouse, esto ascendió a $ 46. 7 millones en 2012. El hecho de que el gasto de capital casi duplique esta cantidad demuestra que es una empresa en crecimiento. Sin embargo, hay poca preocupación sobre su salud financiera porque tiene una deuda mínima a largo plazo (aparte de los arrendamientos de capital) y generó un impresionante flujo de efectivo operativo de $ 146 millones en el año para cubrir fácilmente el gasto de capital y $ 29. 4 millones en recompras de acciones del año (un flujo de efectivo de la actividad de financiamiento).

The Bottom Line

Claramente, la sección de inversión del estado de flujo de efectivo debe analizarse junto con los otros estados financieros de la empresa. La revisión del gasto de capital, las adquisiciones y la actividad de inversión son algunos de los ejercicios más importantes que un individuo puede hacer para ver cuán eficientemente utiliza la administración de una empresa el capital de sus accionistas para operar.