¿Es posible determinar si una empresa es un posible candidato de adquisición antes de que se realice un anuncio público? Absolutamente, si sabes qué buscar. Siga leyendo para conocer las características que los pretendientes bien financiados buscan en sus empresas objetivo. Una vez que sepa lo que las grandes compañías están buscando, podrá determinar qué compañías son las principales candidatas para adquisiciones. (Para obtener más información sobre cómo puede beneficiarse de las adquisiciones como inversor, lea Acciones de recompra comercial con Merger Arbitrage y Cobro de reintegros corporativos .)

Product / Service Niche > Una compañía grande tiene el lujo de poder desarrollar o adquirir un arsenal de servicios y productos variados. Sin embargo, si puede comprar una empresa a un precio razonable que tenga un nicho único en una industria en particular (ya sea en términos de un producto o servicio), probablemente lo haga.

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Los pretendientes inteligentes esperarán hasta que la compañía más pequeña haya realizado el trabajo de pies y la publicidad arriesgados antes de comprar. Pero una vez que se haya forjado un nicho, la empresa más grande probablemente se vaya a llamar. En términos de dinero y tiempo, a menudo es más barato para las empresas más grandes adquirir un determinado producto o servicio que construirlo desde cero. Esto les permite evitar gran parte del riesgo asociado con un procedimiento de inicio.

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Financiamiento adicional necesario

Las empresas más pequeñas a menudo no tienen la capacidad de comercializar sus artículos a nivel nacional, y mucho menos a nivel internacional. Las firmas más grandes con bolsillos profundos tienen esta habilidad. Por lo tanto, busque no solo una compañía con una línea de productos viable, sino una que, con el financiamiento adecuado, pueda tener el potencial de crecimiento a gran escala. (Para obtener más información, consulte Aventurándose en acciones de crecimiento en etapa inicial .)

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Estructura de Capital Limpio

Las grandes firmas quieren que una adquisición avance de manera oportuna, pero algunas compañías tienen una gran cantidad de salientes que disuade a los potenciales interesados. Tenga cuidado con las compañías con muchos bonos convertibles o con distintas clases de acciones ordinarias o preferidas, especialmente aquellas con derechos de voto súper. (Para la lectura relacionada, vea Conozca sus derechos como accionista .) La razón por la cual el sobregiro disuade a las compañías de realizar una adquisición es que la empresa adquirente debe pasar por un minucioso proceso de debida diligencia. Overhang presenta el riesgo de una dilución significativa y presenta la posibilidad de que algún accionista molesto con 10 a 1 derechos de voto pueda intentar mantener el acuerdo. Si crees que una empresa puede ser un objetivo potencial de adquisición, asegúrate de que tenga una estructura de capital limpia. En otras palabras, busque compañías que tengan solo una clase de acciones ordinarias y una cantidad mínima de deuda que se pueda convertir en acciones ordinarias.

Posible refinanciación de la deuda

En la segunda mitad de la década de 1990, cuando las tasas de interés comenzaron a disminuir, varias compañías de casinos se vieron cargadas de pagarés de primera hipoteca de interés fijo.Debido a que muchos de ellos ya se estaban ahogando en deudas, los bancos no estaban interesados ​​en refinanciar esas notas. Y así, llegaron los grandes jugadores de la industria. Estos jugadores más grandes tenían mejores calificaciones crediticias y bolsillos más profundos, así como también acceso a capital y podían comprar muchas de las compañías de casinos más pequeñas y con problemas. Naturalmente, se produjo una gran cantidad de consolidación. Después de que se hicieron los tratos, las compañías más grandes refinanciaron estas primeras notas de la hipoteca que, en muchos casos, tenían tasas de interés muy altas. El resultado fue millones en ahorro de costos.

Al considerar la posibilidad de una adquisición, busque compañías que podrían ser mucho más rentables si sus cargas de deuda fueran refinanciadas a una tasa más favorable.

Proximidad geográfica

Cuando una empresa adquiere otra, la administración generalmente intenta ahorrar dinero al eliminar la sobrecarga redundante. En otras palabras, ¿por qué mantener dos almacenes si uno puede hacer el trabajo y es accesible para ambas compañías? Por lo tanto, al considerar los objetivos de adquisición, busque empresas que sean geográficamente convenientes entre sí y, si se combinan, presentaría a los accionistas un gran potencial de ahorro de costos. Por ejemplo, muchos analistas creen que la consolidación en la industria farmacéutica es probable porque no es raro ver que las oficinas centrales de la compañía y las operaciones en esta industria estén situadas cerca de empresas competidoras. Como tal, la consolidación de estas empresas podría conducir a mayores márgenes y un mayor valor para los accionistas.

Clean Operating History

Los candidatos de takeover generalmente tienen un historial operativo limpio. Tienen flujos de ingresos consistentes y negocios estables. Recuerde, los solicitantes y las compañías de financiamiento desean una transición sin problemas, por lo que desconfiarán si una empresa, por ejemplo, se ha declarado en bancarrota anteriormente, tiene un historial de informes de resultados erráticos de ganancias o recientemente ha perdido clientes importantes. Historial de mejora del valor para el accionista

¿La empresa objetivo ha sido proactiva al contar su historia a la comunidad inversora? ¿Ha recomprado sus acciones en el mercado abierto? Los pretendientes quieren comprar compañías que prosperarán como parte de una compañía más grande, pero también aquellas que, de ser necesarias, podrían continuar trabajando por su cuenta. Esta capacidad de trabajar como independiente se aplica a las relaciones con los inversores y la función de relaciones públicas. Los pretendientes como las empresas pueden mejorar el valor para los accionistas. Gestión con experiencia

En algunos casos, cuando una empresa adquiere otra, el equipo de gestión de la empresa adquirida es despedido. Sin embargo, en otros casos, la gerencia se mantiene a bordo porque conocen a la empresa mejor que nadie. Por lo tanto, las empresas adquirentes a menudo buscan candidatos que hayan estado bien administrados. Recuerde, una buena administración implica que las instalaciones de la compañía probablemente estén en buen orden y que su base de clientes esté contenida. (Para lecturas relacionadas, revise Evaluación de la administración de una compañía .) Riesgo mínimo de litigio / amenazas

Casi todas las compañías en algún momento se dedicarán a algún tipo de litigio.Sin embargo, las empresas que buscan candidatos para la adquisición generalmente se mantendrán alejadas de las empresas que enfrentan demandas legales. En general, los pretendientes evitan adquirir riesgos desconocidos. Márgenes ampliables

A medida que una empresa crece su base de ingresos, desarrolla economías de escala. En otras palabras, sus ingresos crecen, pero sus gastos generales -su renta, pagos de intereses y tal vez incluso sus costos laborales- se mantienen igual o aumentan a un ritmo mucho más bajo que los ingresos. Los compradores quieren comprar compañías que tengan el potencial de desarrollar estas economías de escala y aumentar los márgenes. También quieren comprar compañías que tengan su estructura de costos en línea, y que tengan un plan viable para aumentar los ingresos. Red de distribución sólida

Particularmente si la compañía es un fabricante, debe tener una red de distribución sólida o la capacidad de conectarse a la red de la compañía adquirente si va a ser un objetivo serio de adquisición. ¿De qué sirve un producto si no se lo puede llevar al mercado? Asegúrese de que cualquier empresa que crea que podría ser un posible objetivo de adquisición no solo tenga la capacidad de desarrollar un producto, sino también la capacidad de entregarlo a sus clientes de manera oportuna.

Palabra de advertencia

Los inversores nunca deben comprar una empresa únicamente porque creen que es, o puede llegar a ser, un objetivo de adquisición. Estas sugerencias están simplemente destinadas a mejorar el proceso de investigación y ayudar a identificar las características que pueden ser atractivas para los posibles interesados. (Para obtener más información sobre estas compañías, lea Adquisición de Pinpoint primero .) Conclusión

Con la comunidad inversora enfocada en una rentabilidad cada vez mayor, las grandes compañías siempre buscarán adquisiciones que puedan agregar a las ganancias rápido! Por lo tanto, las empresas que están bien administradas, tienen productos excelentes y tienen las mejores redes de distribución son los objetivos lógicos para una posible adquisición.