Para inversores que buscan un juego apalancado sobre los precios del petróleo un fondo cotizado (ETF), el ETF ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil (NYSEARCA: UCO UCOPrShrs Trust II21. 24 + 4. 22% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) ofrece doble exposición a cambios en el precio del crudo West Texas Intermediate (WTI). El fondo adopta un enfoque basado en índices para medir los precios, como se refleja en el valor cambiante de los contratos de futuros WTI.

El valor de las acciones del fondo se determina tomando el cambio porcentual diario en los contratos de futuros WTI, multiplicándolo por dos, y sumando o restando la suma del precio de cierre del día anterior. Por ejemplo, si el precio de la acción del fondo cierra el día de negociación anterior a $ 10 y los precios de futuros del petróleo crudo WTI aumentan un 5% al ​​día siguiente, la ganancia porcentual se multiplica por dos para una ganancia del 10% en el precio de las acciones. Las pérdidas porcentuales durante una sesión de negociación se multiplican por dos y se restan del precio de cierre del día anterior.

Para garantizar que el fondo ofrezca una doble exposición precisa para el siguiente día de negociación, las tenencias del fondo se ajustan para los cambios en el precio de la acción una vez que se cierre la negociación. Estos ajustes de la cartera, también conocidos como reajustes, resultan en una combinación positiva y negativa, que tiende a funcionar contra los precios de las acciones para inversiones a mediano y largo plazo. Por esta razón, el ETF ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil funciona mejor como vehículo de corto plazo o de día.

A partir del 5 de abril de 2016, el fondo tenía $ 752. 56 millones en activos bajo administración (AUM) y cotizados a un promedio de $ 152. 86 millones por día. Como una apuesta apalancada en los precios del petróleo, los valores de las acciones han disminuido desde 2012. Durante ese tiempo, el fondo se ha negociado con patrones de compra y venta notorios.

Rendimiento Anual

Uno de los principales desafíos de los fondos apalancados es la combinación negativa, que puede generar pérdidas incluso cuando los mercados se mueven generalmente de forma lateral. Tal fue el caso en 2012, cuando los precios del petróleo aumentaron en aproximadamente un 2%, pero el ETF ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil tuvo un rendimiento negativo de 28. 38%. En 2013, los precios del petróleo volvieron a ser relativamente planos, pero el fondo logró registrar una ganancia de 9. 89%.

Después de tocar $ 105 por barril en junio de 2014, los precios del WTI disminuyeron cada mes durante el resto del año, lo que resultó en una pérdida de 67. 82%. Los precios del petróleo se estabilizaron durante los primeros cuatro meses de 2015, pero el exceso de oferta volvió a presionar los precios hasta fin de año, ya que el fondo perdió 75. 81%. Con pérdidas en tres de cuatro años desde 2012, el fondo tiene una pérdida promedio de 40. 53% por año. Las pérdidas continuaron en 2016, con un rendimiento anual negativo de 37. 32%.

Temporada comercial

Con la tremenda presión sobre los precios del petróleo desde 2014, los patrones de compra en el ETF ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil han sido efímeros e influenciados por grandes retornos en meses individuales.Por ejemplo, desde 2012, abril tiene el mejor rendimiento mensual promedio en 8. 72%, pero solo debido a una ganancia de 43. 7% en 2015. Agosto también tiene rendimientos positivos, promediando 5. 42%, pero las ganancias en el mes se registraron en 2012 y 2013. El rendimiento promedio de marzo es 3. 3%, lo que puede atribuirse a una ganancia única del 32% en 2016.

Desde 2014, el fondo ha mostrado patrones de ventas en meses específicos, así como meses consecutivos. Tanto noviembre como diciembre tuvieron retornos negativos en 2014 y 2015, con pérdidas mensuales promedio de 27% y 33. 3%, respectivamente. Julio también ha reportado pérdidas en los últimos dos años, lo que resulta en un rendimiento promedio mensual de 25. 9% negativo.

Desde 2009, dos meses tienen rendimientos negativos en todos los años excepto uno. Enero tiene retornos negativos en siete de ocho años, promediando una pérdida mensual de 10. 78%. Septiembre cayó en seis de siete años, con un rendimiento mensual promedio negativo de 7. 27%.

En 2014, los precios de las acciones cayeron todos los meses desde julio hasta enero de 2015, con una pérdida mensual promedio de 19. 81%. La venta en 2015 comenzó en mayo y continuó hasta febrero de 2016, interrumpida solo por una ganancia de 1. 4% en octubre. Durante ese lapso, el fondo se redujo en nueve de 10 meses y promedió una pérdida de 15. 63% por mes.

The Bottom Line

El apalancamiento doble promete volatilidad y el ETF ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil lo ofrece. Con los precios del petróleo bajo presión constante desde 2014, la mayor parte de la volatilidad ha sido a la baja, con aumentos de precios limitados y breves patrones estacionales.

Las reducciones de precios, por otro lado, han exhibido la estacionalidad de varias maneras, incluyendo meses individuales con pérdidas promedio desproporcionadas y rendimientos negativos durante varios meses calendario. Los dos ejemplos más destacados de retornos negativos consecutivos son las siete pérdidas mensuales consecutivas desde julio de 2014 hasta enero de 2015 y las pérdidas en nueve de 10 meses desde mayo de 2015 hasta febrero de 2016.