Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 +1. 01% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) es la compañía más grande y con mayor éxito de el siglo XXI Desde su humilde comienzo en un garaje de California en 1976, hasta la compañía de más de $ 500 mil millones que es hoy en día, el éxito de Apple ha venido de ser un innovador líder, no solo en el campo de la tecnología, sino también en las finanzas. Uno solo necesita examinar el cambio en la estructura de capital de la compañía para presenciar qué tan rápido Apple puede adaptarse a su entorno.

Capitalización de capital

La estructura de capital es simplemente una medida de la cantidad de capital y / o deuda que una empresa utiliza para financiar sus operaciones. El capital representa la propiedad en una empresa y se calcula al encontrar la suma de las acciones comunes y las ganancias retenidas, menos el monto de las acciones en tesorería. El capital contable total de Apple es igual a $ 119. 36 mil millones, a partir de su presentación 10-K en septiembre de 2015. Esto consiste en $ 27. 42 mil millones de acciones comunes a valor nominal y capital adicional pagado, y $ 92. 28 mil millones en ganancias retenidas, menos otro ingreso integral acumulado de $ 345 millones. Apple tiene 5. 579 millones de acciones en circulación y 29. 72 millones en acciones diluidas, también conocidas como títulos convertibles, lo que le da una capitalización de mercado (capitalización bursátil) de aproximadamente $ 600 mil millones, desde el 7 de agosto de 2016.

Capitalización de deuda

El segundo componente de la estructura de capital de una empresa es la deuda, que representa cuánto debe a los acreedores. La deuda se clasifica primero por período de tiempo. Los pasivos corrientes incluyen la deuda que vence dentro de un año y es importante que los inversionistas la consideren al determinar la capacidad de una compañía para mantenerse solvente. El 10-K de Apple de septiembre de 2015 calcula el pasivo actual en $ 80. 61 mil millones, que consta de $ 35. 49 mil millones en cuentas por pagar, $ 25. 18 mil millones en gastos acumulados, $ 8. 94 mil millones en ingresos diferidos, y $ 11 mil millones en bonos y bonos a corto plazo. La deuda a largo plazo y otras obligaciones no corrientes ascienden a $ 90. 51 mil millones, lo que lleva el pasivo total de Apple a $ 171. 124 mil millones, un aumento de casi el 200% en los últimos tres años.

Apalancamiento

Debido al entorno de política de tasa de interés cero (ZIRP), Apple comenzó a emitir sus primeros bonos y pagarés en 2013, asegurando un total de $ 64. 46 mil millones en deuda. Apple hizo este movimiento no porque necesitara el capital, sino porque esencialmente recibía dinero gratis. Con más del 80% de los bonos de Apple con tasas de interés nominales de entre 0. 28% y 2. 94%, los rendimientos reales de estos instrumentos apenas superan la inflación. Sin embargo, la acumulación de deuda por parte de Apple ha cambiado considerablemente su estructura de capital, lo que aumenta el riesgo de impago de la compañía.Desde septiembre de 2012, los ratios actuales y rápidos de Apple han disminuido en un 26% y un 30%, respectivamente, lo que limita la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones financieras a corto plazo.

Deuda vs. Equity

Además, la relación deuda-capital de la empresa ha experimentado un crecimiento espectacular. Esta medida se usa mejor para determinar la cantidad de propiedad en una corporación versus la cantidad de dinero que se debe a los acreedores. Se calcula dividiendo el pasivo total de una empresa entre el capital de sus accionistas. En 2012, Apple tenía una relación deuda-capital del 49%. En el transcurso de tres años, esa relación saltó al 142%, lo que demuestra cuán rápidamente puede cambiar la estructura de capital.

Enterprise Value

Enterprise value (EV) es una forma popular de medir el valor de una empresa y, a menudo, es utilizada por los banqueros de inversión para determinar el costo de la compra de una empresa. EV se calcula al encontrar la suma de la capitalización bursátil de la empresa y su deuda total y restar esa cifra por el efectivo total y los equivalentes de efectivo. El EV de Apple de 2012 a 2015 aumentó en un 900%, desde $ 66. 7 mil millones a $ 666. 55 mil millones, ya que la deuda neta aumentó 1, 068%. Si bien la acumulación de deuda de Apple puede ser preocupante para algunos, los inversionistas deben tener en cuenta que Apple es la corporación más rica en efectivo en Estados Unidos. Con más de $ 18 mil millones en efectivo y $ 43. 5 mil millones en valores negociables a corto plazo, a junio de 2016, la estructura de capital altamente apalancada de Apple no debería representar una amenaza para la solvencia de la compañía en el futuro previsible.