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Hay dos tipos de capital, deuda y capital, y cada uno tiene beneficios y desventajas.

El financiamiento de la deuda es capital adquirido a través del endeudamiento de los fondos que se reembolsarán en una fecha posterior. Los tipos comunes de deuda son préstamos y crédito. El beneficio del financiamiento de la deuda es que le permite a una empresa aprovechar una pequeña cantidad de dinero en una suma mucho mayor, lo que permite un crecimiento más rápido de lo que de otro modo sería posible. Además, los pagos de la deuda generalmente son deducibles de impuestos. La desventaja del financiamiento de la deuda es que los prestamistas requieren el pago de intereses, lo que significa que el monto total reembolsado excede la suma inicial. Además, los pagos de la deuda deben realizarse independientemente de los ingresos comerciales. Para empresas más pequeñas o más nuevas, esto puede ser especialmente peligroso.

La financiación de capital se refiere a los fondos generados por la venta de acciones. El principal beneficio del financiamiento de capital es que los fondos no necesitan ser reembolsados. Sin embargo, el financiamiento de capital no es la solución sin ataduras que pueda parecer. Los accionistas adquieren acciones con el entendimiento de que poseen una pequeña participación en el negocio. El negocio está entonces en deuda con los accionistas y debe generar ganancias consistentes para mantener una valoración de acciones saludable y pagar dividendos. Debido a que el financiamiento de capital es un mayor riesgo para el inversionista que el financiamiento de la deuda para el prestamista, el costo del capital a menudo es más alto que el costo de la deuda.

La cantidad de dinero que se requiere para obtener capital de diferentes fuentes, llamado costo de capital, es crucial para determinar la estructura de capital óptima de una compañía. El costo del capital se expresa como un porcentaje o como una cantidad en dólares, dependiendo del contexto.

El costo del capital endeudado está representado por la tasa de interés requerida por el prestamista. Un préstamo de $ 100 000 con una tasa de interés del 6% tiene un costo porcentual de capital del 6% y un costo total de capital de $ 6,000. Sin embargo, debido a que los pagos de la deuda son deducibles de impuestos, muchos cálculos del costo de la deuda toman en cuenta cuenta la tasa de impuesto corporativo. Suponiendo que la tasa de impuestos sea del 30%, el préstamo anterior tendrá un costo de capital después de impuestos del 6% * (1 - 0. 3), o 4. 2%.

El costo del financiamiento de capital requiere un cálculo más complicado, llamado modelo de fijación de precios de activos de capital, o CAPM. Este cálculo se basa en la tasa de rendimiento relacionada con el riesgo del mercado de valores y la tasa libre de riesgo, así como en el valor beta de la acción. Al tomar en cuenta los rendimientos generados por el mercado más grande, así como el rendimiento relativo de las acciones individuales (representado por beta), el cálculo del costo de capital refleja el porcentaje de cada dólar invertido que los accionistas esperan en los rendimientos.

Encontrar la combinación de financiamiento de deuda y capital que produzca la mejor financiación al menor costo es un principio básico de cualquier estrategia comercial prudente. Para comparar diferentes estructuras de capital, los contadores corporativos usan una fórmula llamada costo de capital promedio ponderado, o WACC. El WACC multiplica el porcentaje de los costos de la deuda, después de contabilizar la tasa del impuesto corporativo, y el patrimonio de cada plan de financiación propuesto por un peso igual a la proporción del capital total representado por cada tipo de capital. Esto permite a las empresas determinar qué niveles de deuda y financiación de capital son más rentables.