Amazon. com, Inc. (NASDAQGS: AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) es una compañía Fortune 50 y el minorista en línea más grande del mundo de productos de consumo. Mientras que los accionistas de Amazon han visto que sus acciones se han apreciado en más del 150% en los últimos tres años, muchos se sorprenderían al saber que la mayoría de la estructura de capital de Amazon consiste en deuda.

Capitalización de acciones

La estructura de capital de una empresa no es más que un cálculo de la cantidad de deuda contra capital que la empresa tiene en su balance. La equidad simplemente indica qué porción de una compañía es propiedad de los accionistas y generalmente se mide al restar el monto de acciones de tesorería de la suma de las acciones ordinarias y las ganancias retenidas. El capital contable de Amazon asciende a $ 13. 384 mil millones, a partir de su 10-K para el año terminado en diciembre de 2015. Esto se compone de capital pagado adicional y acciones ordinarias a valor nominal por valor de $ 13. 399 mil millones, ganancias retenidas de $ 2. 545 mil millones, autocartera de $ 1. 837 mil millones y otra pérdida integral acumulada de $ 723 millones. A partir del 8 de agosto de 2016, Amazon tiene 474 millones de acciones en circulación y 10 millones en valores convertibles, conocidas como acciones diluidas. El minorista en línea se está negociando cerca de $ 766 por acción, lo que equivale a una capitalización de mercado (capitalización bursátil) de aproximadamente $ 363. 35 mil millones.

Capitalización de la deuda

El otro factor de la estructura de capital, la deuda, mide la cantidad total de dinero que se debe a los acreedores. Al igual que los activos de una empresa, la deuda se divide en dos categorías: pasivos corrientes, que vencen dentro de un año, y todos los demás pasivos vencidos en más de un año. La distinción entre estos dos tipos de deuda es importante porque los pasivos actuales pueden convertirse en una amenaza inmediata para la solvencia de una empresa. El 10-K de Amazon de diciembre de 2015 muestra que la compañía tiene $ 33. 899 mil millones en pasivos corrientes, con $ 20. 397 mil millones en cuentas por pagar, $ 10. 384 mil millones en gastos acumulados e ingresos no ganados de $ 3. 118 mil millones. La deuda a largo plazo y otras obligaciones a largo plazo ascienden a $ 8. 235 mil millones y $ 9. 926 mil millones, respectivamente, lo que resulta en pasivos totales de $ 52. 06 mil millones, una ganancia del 144% desde diciembre de 2012.

Apalancamiento

A causa de la política monetaria acomodaticia de la Reserva Federal (Fed), las tasas de interés han estado en niveles históricamente bajos después de la crisis financiera de 2008. Esto ha llevado a muchas empresas, incluida Amazon, a aumentar su influencia a través de la emisión de bonos. Desde el comienzo de 2009, Amazon ha suscrito casi $ 8 mil millones en bonos a una tasa de interés promedio ponderado de 3.44% y una mediana de 3. 3%. No obstante, este aumento en la emisión de deuda ha cambiado significativamente la estructura de capital de Amazon. Desde diciembre de 2012, la tasa actual de análisis ácido de Amazon ha disminuido a 1. 08 y 0. 774, respectivamente, lo que hace más difícil para la compañía cumplir con sus obligaciones financieras a corto plazo.

Además, la relación deuda-capital de Amazon ha experimentado un crecimiento considerable. Esta medida de apalancamiento se utiliza para calcular la propiedad de una empresa en comparación con la cantidad de dinero que se le debe a los acreedores. La relación deuda-capital se encuentra al dividir el pasivo total entre el capital contable. En diciembre de 2012, Amazon ya tenía una alta proporción de 336% en comparación con sus competidores, como Apple Inc. (NASDAQGS: AAPL AAPLApple Inc174. 25 +1. 01% Created with Highstock 4. 2. 6 ), que tenía una proporción de 49%. Sin embargo, en los últimos tres años, esa proporción ha aumentado aún más a 389%.

Enterprise Value

El valor de la empresa (EV) es utilizado con frecuencia por los banqueros de inversión para medir el precio de una compañía si se vendiera hoy en el mercado. El EV se determina calculando primero la suma de la deuda total y el límite de capital de una empresa, y luego restando ese número por el efectivo total y otros activos líquidos. De 2012 a 2015, el EV de Amazon aumentó en un 166%, desde $ 146. 117 mil millones a $ 389. 255 mil millones, ya que su capitalización de mercado y deuda neta crecieron en 168% y 145%, respectivamente. Si bien la cantidad de apalancamiento de Amazon puede provocar incertidumbre entre los inversores, es la nueva normalidad para la mayoría de las empresas. Mientras la Fed mantenga las tasas de interés cerca del 0%, es probable que la tendencia a la acumulación de la deuda continúe.