En lo que va del año, los servicios públicos han aplastado a otros sectores, con el Sector de selección de servicios SPDR ETF (XLU XLUSel Sct Utlts55. 00-0. 38% Created with Highstock 4 2. 6 ) invirtiendo el signo en los ETF SPDR S & P 500 (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 85 + 0. 16% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) 5 % de disminución.

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Sector	Símbolo de ETF	Rendimiento anual hasta la fecha (mediodía del 18 de febrero)
Utilidades	XLU XLUSel Sct Utlts55. 00-0. 38% Creado con Highstock 4. 2. 6	5. 73%
Grapas para el consumidor	XLP XLPSel Sct Cns Stp52. 57-1. 07% Creado con Highstock 4. 2. 6	0. 99%
Industrial	XLI XLISel Sct Ind71. 87 + 0. 06% Creado con Highstock 4. 2. 6	-2. 94%
Energía	XLE XLESel Sct En70. 25 + 2. 29% Creado con Highstock 4. 2. 6	-4. 41%
Tecnología	XLK XLKSel Sct Tech63. 63 + 0. 22% Creado con Highstock 4. 2. 6	-4. 76%
Materiales	XLB XLBSel Sct Mat58. 58-0. 43% Creado con Highstock 4. 2. 6	-4. 77%
S & P 500	SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 85 + 0. 16% Creado con Highstock 4. 2. 6	-5. 39%
Consumo discrecional	XLY XLYSel Sct Cns Dis92. 37 + 0. 73% Creado con Highstock 4. 2. 6	-6. 58%
Cuidado de la salud	XLV XLVSec SPDR Hlth81. 36-0. 31% Creado con Highstock 4. 2. 6	-7. 80%
Telecomunicaciones	XTL XTLSPDR S & P Tel66. 36 + 0. 32% Creado con Highstock 4. 2. 6	-8. 72%
Datos financieros	XLF XLFSel Sct Fnncl26. 75-0. 11% Creado con Highstock 4. 2. 6	-11. 46%

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No lo sabrías, sin embargo, mirando las devoluciones de esta semana (cifras a partir del mediodía del jueves). El S & P 500 ha devuelto un poco más del 4%, y cada sector, medido por el fondo SPDR cotizado (ETF), ha subido más del 2%, a excepción de los servicios públicos. ¿Por qué el sector con el mejor desempeño del 2016 quedó rezagado con un margen tan amplio esta semana?

Sector	Símbolo de ETF	Semana de rendimiento
Telecomunicaciones	XTL XTLSPDR S & P Tel66. 36 + 0. 32% Creado con Highstock 4. 2. 6	8. 36%
Consumo discrecional	XLY XLYSel Sct Cns Dis92. 37 + 0. 73% Creado con Highstock 4. 2. 6	6. 30%
Energía	XLE XLESel Sct En70. 25 + 2. 29% Creado con Highstock 4. 2. 6	6. 17%
Tecnología	XLK XLKSel Sct Tech63. 63 + 0. 22% Creado con Highstock 4. 2. 6	5. 26%
S & P 500	SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 85 + 0. 16% Creado con Highstock 4. 2. 6	4. 02%
Cuidado de la salud	XLV XLVSec SPDR Hlth81. 36-0. 31% Creado con Highstock 4. 2. 6	3. 77%
Datos financieros	XLF XLFSel Sct Fnncl26. 75-0. 11% Creado con Highstock 4.2. 6	3. 48%
Materiales	XLB XLBSel Sct Mat58. 58-0. 43% Creado con Highstock 4. 2. 6	3. 30%
Industrial	XLI XLISel Sct Ind71. 87 + 0. 06% Creado con Highstock 4. 2. 6	3. 06%
Grapas para el consumidor	XLP XLPSel Sct Cns Stp52. 57-1. 07% Creado con Highstock 4. 2. 6	2. 33%
Utilidades	XLU XLUSel Sct Utlts55. 00-0. 38%	-1. 74%

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La Encuesta mundial de gerentes de fondos de Bank of America Merrill Lynch ayuda a explicar lo que está sucediendo. Los 165 encuestados de la encuesta, que manejan cerca de medio billón de dólares entre ellos, están nerviosos sobre todo por las perspectivas macroeconómicas globales, y se han acumulado en clases de activos que perciben como relativamente seguras. Eso significa una gran cantidad de efectivo: 5. 6% de los encuestados anhelan el activo de rentabilidad cero, la mayor cantidad desde noviembre de 2001.

Cuando se trata de acciones, los inversores buscan sectores más seguros. Entre enero y febrero, el posicionamiento promedio de los encuestados en servicios públicos aumentó en 14 puntos porcentuales, un cambio masivo. Las telecomunicaciones, que han aumentado más del 8% esta semana, también recibieron un impulso. Ese dinero tenía que provenir de algún lugar, por supuesto, y las acciones del consumidor discrecional, farmacéutico y bancario estaban entre los perdedores. El posicionamiento en acciones en general también disminuyó durante el mes.

El mismo principio se aplica aquí. Los buenos, aunque ambiguos, ruidos que salen de la OPEP y amigos han desatado una escalada en el petróleo que, debido a la reciente hipercorrelación entre los dos, ha producido un amplio repunte en las acciones. Pero ese dinero tenía que provenir de algún lugar, en este caso un refugio seguro previamente favorecido, el sector de servicios públicos.

La angustia del mercado puede continuar beneficiando a los servicios públicos, al menos en relación con otros sectores. Después de haber aumentado un 25% en 2014, sin contar los dividendos, XLU cayó en desgracia en 2015, cayendo un 17% entre un pico a fines de enero y un mínimo a principios de septiembre. Ha recuperado un aumento del 12% desde entonces, ya que la volatilidad del mercado ha expulsado a los inversores de las apuestas de mayor riesgo.

Quizás la inversión de ETF no sea para ti. Como aprendimos el 24 de agosto, una venta masiva puede desvincular los precios de los ETF de los activos que rastrean, y otros problemas podrían salir a la luz a tiempo. Entonces, para los recogedores de valores pasados ​​de moda, las tenencias más grandes de XLU son NextEra Energy Inc. (NEE NEENextEra Energy Inc151. 86-0. 52% ) en 9. 2%, Duke Energy Corp. (DUK DUKDuke Energy Corp87. 87-0. 73% ) a 8. 6%, Southern Co. (SO SOSouthern Co51. 65-1. 51% ) a 7. 8%, Dominion Resources ( D DDominion Energy Inc80. 56-0. 14% ) a 7. 3% y American Electric Power Co. Inc. (AEP AEP ) a 5. 4%.

The Bottom Line

Después de años de favorecer el crecimiento sobre el valor, los inversores se vuelven más cautelosos. La volatilidad ha asustado a muchos administradores de fondos para reasignarlos a sectores más seguros. Esto significa especialmente servicios públicos, pero también bonos de telecomunicaciones y gubernamentales. Por la misma razón, cuando los rallies como la toma de esta semana, el dinero fluirá de nuevo del sector en activos de mayor riesgo.