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La principal diferencia entre el rendimiento del bono al vencimiento, o YTM, y la tasa al contado es que el YTM usa la misma tasa de interés para el cálculo de los flujos de efectivo futuros del bono, mientras que la tasa al contado puede incluir diferentes tasas de interés para años separados en su cálculo. A diferencia de la YTM, la tasa al contado toma en cuenta la curva de rendimiento del Tesoro por lo que los rendimientos de los bonos son diferentes en cada duración de vencimiento. Tanto el YTM como la tasa al contado son métodos de descuento de los flujos de efectivo de los bonos para ayudar a los inversores a comprender sus valores actuales.

La YTM calcula el rendimiento de un bono al incluir la composición de pagos de cupones para determinar el rendimiento efectivo. El YTM supone que todos los pagos de cupones recibidos por el titular se reinvierten a una tasa de interés similar. El YTM considera el valor de mercado actual del bono, el valor nominal, la tasa de cupón y el período de tiempo hasta el vencimiento. Si el YTM del bono es menor que la tasa de cupón, el bono se cotiza con un descuento. Si el YTM es mayor que la tasa de cupón, el bono se cotiza con una prima. Si el YTM y la tasa de cupón son iguales, el bono se cotiza a la par.

El cálculo de la tasa al contado toma en consideración el hecho de que la curva de rendimiento del Tesoro no es plana a diferentes vencimientos. La tasa al contado utiliza la curva de rendimiento del Tesoro como un punto de referencia contra el cual valorar los bonos. Los bonos con pagos de cupones múltiples tienen diferentes rendimientos efectivos en cada duración de vencimiento. Un cálculo de rendimiento en línea recta no tiene en cuenta estos rendimientos efectivos diferentes. Por lo tanto, un cálculo de tasa de contado puede proporcionar una mayor precisión en el valor presente de un bono. Sin embargo, los rendimientos de la duración del vencimiento del Tesoro pueden no estar siempre disponibles para un cálculo de tasa al contado.