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Uno de los pasos más importantes para evaluar una empresa determinada, tanto para inversores como para prestamistas, es analizar las obligaciones de la deuda. La deuda no es fundamentalmente dañina ni beneficiosa, y muchas empresas toman préstamos a través de préstamos estándar o emitiendo bonos. De hecho, dado que los pagos de intereses sobre la deuda pueden ser deducibles de impuestos, estos a menudo presentan una forma más rentable de expandir la deuda a través de la equidad. La deuda recurrente, cada vez más apalancada, se vuelve problemática cuando se realiza con demasiada frecuencia o en una escala demasiado grande. Afortunadamente, puede usar la información publicada a través de los estados financieros de una compañía para ayudar a clasificar las empresas que toman prestado de manera responsable de las que no lo hacen. La deuda es un pasivo, por lo que la deuda de la compañía se incluirá en el balance general. Sin embargo, el solo hecho de observar los números totales de deuda no le dice mucho sobre la salud financiera de la empresa. En cambio, los operadores y los prestamistas usan "ratios de apalancamiento" para comparar los diferentes niveles de deuda.

La relación de apalancamiento más conocida y ampliamente utilizada es la relación deuda / capital. Existen diferentes versiones de capital de deuda, por lo que debe comprender qué está buscando y por qué. El índice de deuda, que divide el pasivo total por el capital contable, es muy útil para los tenedores de bonos, ya que ofrece una estimación aproximada del valor que queda si se liquida una empresa. En su lugar, podría ver una relación deuda-capital que divide la deuda a largo plazo por el capital contable. Al ignorar los pasivos a corto plazo, esta versión se enfoca más estrictamente en los préstamos que se hicieron para generar ganancias futuras. Una tercera fórmula de deuda-capital divide la suma de la deuda a largo plazo más las acciones preferentes en acciones ordinarias. Usted usa esto si le preocupa la cantidad de intereses o pasivos que pagan dividendos en relación con el patrimonio de la empresa.

Otro índice de apalancamiento relacionado con los pagos de intereses es el índice de cobertura de intereses. Un problema con solo revisar el pasivo total de la deuda de una compañía es que no le dice nada acerca de la capacidad de la compañía para pagar la deuda. Esto es exactamente lo que la tasa de cobertura de intereses pretende corregir. Esta proporción, que equivale a la utilidad de operación dividida por los gastos por intereses, muestra la capacidad de la compañía para realizar pagos de intereses. Por lo general, desea ver una proporción de 3. 0 o superior, aunque esto varía de una industria a otra.

Los intereses acumulados en el tiempo (TIE), también conocido como índice de cobertura de cargos fijos, es una variación de la tasa de cobertura de intereses. Este índice de apalancamiento intenta resaltar el flujo de efectivo en relación con los intereses adeudados por los pasivos a largo plazo. Para calcular, encuentre las ganancias de la compañía antes de intereses e impuestos (EBIT), luego divida por el gasto de intereses de las deudas a largo plazo.Use ganancias antes de impuestos porque el interés es deducible de impuestos; la cantidad total de ganancias puede eventualmente ser utilizada para pagar intereses. Nuevamente, los números más altos son más favorables.

Algunas industrias son, naturalmente, más intensivas en deudas que otras, por lo que es mejor comparar las relaciones de apalancamiento entre los competidores "similares" en el mismo sector. También mire las proporciones durante un período de tiempo, no solo por un período determinado. Buscar tendencias; por ejemplo, el ingreso operativo que crece más lentamente que los gastos por intereses no es una buena señal.