a:

En finanzas, el término apalancamiento aparece a menudo. Tanto los inversores como las empresas emplean apalancamiento para generar mayores rendimientos en sus activos. Sin embargo, el uso de apalancamiento no garantiza el éxito, y la posibilidad de pérdidas excesivas se mejora mucho en las posiciones altamente apalancadas. Para las empresas, hay dos tipos de apalancamiento que se pueden utilizar: apalancamiento operativo y apalancamiento financiero.

El apalancamiento operativo se relaciona con el resultado de diferentes combinaciones de costos fijos y costos variables. Específicamente, la proporción de costos fijos y variables que usa una empresa determina la cantidad de apalancamiento operativo empleado. Se dice que una empresa con una mayor proporción de costos fijos a variables usa más apalancamiento operativo. Si los costos variables de una empresa son más altos que sus costos fijos, se dice que la empresa está utilizando menos apalancamiento operativo. La forma en que una empresa realiza ventas también es un factor en la cantidad de apalancamiento que emplea. Se dice que una empresa con pocas ventas y altos márgenes está altamente apalancada. Por otro lado, se dice que una empresa con un alto volumen de ventas y menores márgenes tiene menos apalancamiento.

Apalancamiento financiero surge cuando una empresa decide financiar la mayoría de sus activos contrayendo deuda. Las empresas hacen esto cuando no pueden obtener suficiente capital mediante la emisión de acciones en el mercado para satisfacer sus necesidades comerciales. Cuando una empresa adquiere una deuda, se convierte en un pasivo sobre el que debe pagar intereses. Una compañía solo asumirá cantidades significativas de deuda cuando crea que el rendimiento de los activos (ROA) será mayor que el interés del préstamo.

Una empresa que opera con un alto nivel de apalancamiento tanto operativo como financiero hace que la inversión sea arriesgada. Un alto apalancamiento operativo significa que una empresa está haciendo pocas ventas pero con altos márgenes. Esto puede presentar riesgos significativos si una empresa pronostica incorrectamente ventas futuras. Si un pronóstico de ventas futuras es ligeramente más alto que lo que realmente ocurre, esto podría llevar a una gran diferencia entre el flujo de efectivo real y el presupuestado, lo que afectará en gran medida la capacidad operativa futura de una empresa. El mayor riesgo que surge del alto apalancamiento financiero se produce cuando el ROA de una empresa no supera el interés del préstamo, lo que disminuye en gran medida el rendimiento de la empresa en cuanto a capital y rentabilidad.

Para obtener más información, consulte Introducción al análisis fundamental , Comprender las sutilezas de ROA vs. ROE y Cuando las empresas piden prestado dinero .