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Es común que los analistas financieros y las publicaciones de inversión se refieran a los bonos del Tesoro de los Estados Unidos (T-bonds) como inversiones libres de riesgo. Esta designación es aproximadamente verdadera y, al mismo tiempo, engañosa. Gracias al respaldo implícito de las Reservas Federales de todas las obligaciones del Departamento del Tesoro, prácticamente no hay riesgo de pérdida del principal en un T-bond. Los riesgos reales de las compras de bonos T se centran en los costos de oportunidad, las fluctuaciones de los tipos de interés y el aumento de los precios.

Sin riesgo predeterminado

La mayoría de las relaciones de crédito, desde préstamos hipotecarios hasta bonos corporativos, conllevan riesgo de incumplimiento. El prestamista asume el riesgo de que el prestatario no cumpla con las obligaciones de pago del principal o interés. Incluso en los casos en que los procedimientos de quiebra pueden ayudar a recuperar los fondos de los acreedores, no existen garantías reales en el mercado.

Esto no es cierto con T-bonds, porque la Reserva Federal siempre puede actuar como un respaldo para el gobierno federal. Los inversores saben que el Departamento del Tesoro siempre les devolverá el dinero, incluso cuando el balance de la Fed sea feo.

Otros riesgos

Si la Reserva Federal crea demasiado crédito nuevo, la economía corre el riesgo de experimentar inflación. El monto principal de un T-bond normal solo está garantizado en cantidades nominales. En un entorno inflacionario, el rendimiento del capital vale menos que la inversión inicial. Este problema se ve agravado por los rendimientos tradicionalmente bajos en los bonos del Tesoro.

Los bonos del Tesoro también tienen un riesgo de tasa de interés: cuando las tasas de interés aumentan, el valor de mercado de las obligaciones de deuda tiende a caer. Esto hace que sea difícil para el inversor de bonos liquidar sin perder en la inversión.

Todas las decisiones financieras, incluso las inversiones en T-bonds, conllevan costos de oportunidad. Cuando un inversor compra un bono T de $ 1, 000, pierde la capacidad de gastar esos $ 1, 000 en otras cosas. Tal vez el inversor hubiera preferido comprar un tipo de seguridad diferente con un rendimiento más alto o comprar bienes de consumo que termine valorando más que el rendimiento de los bonos.