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Varias estrategias de defensa diferentes pueden ser aplicadas por las juntas corporativas existentes para evitar una adquisición hostil. El más famoso y poderoso de estos es la defensa de la "píldora venenosa". Otras estrategias incluyen la defensa escalonada del tablero, la "joya de la corona" y el "caballero blanco".

Adquisición hostil

Una adquisición hostil ocurre cuando una empresa adquiere el control de una empresa pública contra el consentimiento de la gerencia existente o su junta directiva de directores. Típicamente, la compañía compradora compra un porcentaje de control de las acciones con derecho a voto de la compañía objetivo y, junto con las acciones de control, el poder de dictar una nueva política corporativa.

Hay tres formas de hacerse cargo de una empresa pública: adquisición vertical, adquisición horizontal y adquisición conglomerada. La razón principal de la ejecución hostil de la adquisición, al menos en teoría, es eliminar la gestión ineficaz y aumentar las ganancias futuras.

Poison Pill Defense

La primera defensa contra la píldora venenosa se usó en 1982, cuando el abogado de Nueva York, Martin Lipton, reveló un plan de dividendo de warrant; estas defensas son más comúnmente conocidas como planes de derechos de los accionistas. Esta defensa es controvertida y muchos países han limitado su aplicación. Para ejecutar una píldora venenosa, la compañía objetivo diluye sus acciones de una manera que el postor hostil no puede obtener una participación de control sin incurrir en gastos masivos.

Una versión de píldora "plegable" le permite a la compañía emitir acciones preferidas que solo los accionistas existentes pueden comprar, lo que diluye la compra potencial del postor hostil. Las píldoras "volcables" permiten a los accionistas existentes comprar el adquirir acciones de la compañía a un precio significativamente reducido.

Otras Defensas

Una compañía puede segregar su junta directiva en diferentes grupos y solo juntar un puñado para su reelección en cualquier reunión. Esto hace que la junta se tambalee con el tiempo, lo que consume mucho tiempo para que toda la junta sea eliminada. Si un consejo considera que no puede evitar razonablemente una toma de control hostil, podría buscar una empresa más amigable para entrar en picado y comprar una participación mayoritaria ante el postor hostil. Esta es la defensa del caballero blanco. Si está desesperado, la junta amenazada puede vender los activos clave y reducir las operaciones, con la esperanza de que la empresa sea menos atractiva para el postor.