¿Cuáles son los riesgos de invertir en un bono?

¿Cuáles son los riesgos de invertir en un bono?
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El riesgo más conocido en el mercado de bonos es el riesgo de tasa de interés: el riesgo de que los precios de los bonos caigan a medida que aumentan las tasas de interés. Al comprar un bono, el tenedor de bonos se ha comprometido a recibir una tasa de rendimiento fija por un período fijo. Si la tasa de interés del mercado aumenta desde la fecha de compra del bono, el precio del bono caerá en consecuencia. El bono se cotizará a un descuento para reflejar el menor rendimiento que un inversor obtendrá en el bono.
Las tasas de interés del mercado son función de varios factores, como la demanda y el suministro de dinero en la economía, la tasa de inflación, la etapa en que se encuentra el ciclo económico y las políticas monetarias y fiscales del gobierno. Sin embargo, el riesgo de tasa de interés no es el único riesgo de invertir en bonos; las inversiones de renta fija plantean cuatro tipos adicionales de riesgo para los inversores:

Riesgo de reinversión

El riesgo de que los ingresos de un bono se reinviertan a una tasa inferior a la del bono originalmente otorgado. Por ejemplo, imagine que un inversor compró un bono de $ 1, 000 que tenía un cupón anual del 12%. Cada año, el inversor recibe $ 120 (12% * $ 1, 000), que puede reinvertirse en otro bono. Pero imagine que con el tiempo la tasa de mercado cae al 1%. De repente, los $ 120 recibidos del bono solo se pueden reinvertir al 1%, en lugar de la tasa del 12% del bono original.
Riesgo de llamadas
El riesgo de que el emisor invoque un bono. Los bonos exigibles tienen cláusulas de compra, que permiten al emisor de bonos volver a comprar el bono de los tenedores de bonos y retirar el problema. Esto generalmente se hace cuando las tasas de interés han caído sustancialmente desde la fecha de emisión. Las disposiciones de llamadas permiten al emisor retirar los bonos antiguos de alta tasa y vender bonos de baja tasa en un intento por reducir los costos de la deuda.
Riesgo predeterminado
El riesgo de que el emisor del bono no pueda pagar el interés contractual o el principal del bono de manera oportuna, o no lo haga. Los servicios de calificación crediticia como Moody's, Standard & Poor's y Fitch otorgan calificaciones crediticias a emisiones de bonos, lo que ayuda a los inversores a tener una idea de la probabilidad de que ocurra un incumplimiento de pago. Por ejemplo, la mayoría de los gobiernos federales tienen calificaciones crediticias muy altas (AAA); pueden aumentar los impuestos o imprimir dinero para pagar deudas, lo que hace improbable el incumplimiento. Sin embargo, las empresas pequeñas y emergentes tienen algunos de los peores créditos (BB y menor). Son mucho más propensos a incumplir sus pagos de bonos, en cuyo caso los tenedores de bonos probablemente perderán la totalidad o la mayor parte de su inversión.
Riesgo de inflación
El riesgo de que la tasa de aumento de los precios en la economía deteriore los retornos asociados con el bono.Esto tiene el mayor efecto en los bonos fijos, que tienen una tasa de interés establecida desde el inicio. Por ejemplo, si un inversor compra un bono fijo al 5% y luego la inflación aumenta al 10% anual, el tenedor de bonos perderá dinero en la inversión porque el poder adquisitivo de los ingresos ha disminuido en gran medida. Las tasas de interés de los bonos de tasa variable (flotantes) se ajustan periódicamente para que coincidan con las tasas de inflación, lo que limita la exposición de los inversores al riesgo de inflación.
Para obtener más información, consulte ¿Qué es una calificación crediticia corporativa? , Funciones de llamada: no te dejes atrapado Guardia y nuestro Tutorial básico de bonos .