Durante las burbujas inmobiliarias, las tasas de capitalización se contraen drásticamente debido a que los valores se estiran de manera insostenible y los ingresos no siguen el mismo ritmo. El período que condujo al fiasco de las hipotecas subprime en 2008 fue agraciado por una burbuja de bienes raíces muy divulgada en los Estados Unidos. Entre 2001 y 2007, las tasas de capitalización para el espacio de oficinas comerciales disminuyeron de 10 a 5. 5% en la ciudad de Nueva York y en cantidades similares en otros lugares.
La tasa de capitalización se calcula tomando los ingresos, después de los costos, que una propiedad genera en un año, a partir de rentas u otras fuentes de ingresos, y dividiendo por su valor. Hay dos formas en que una tasa de capitalización puede cambiar. El primero es con un cambio en la cantidad de ingresos generados. El segundo es con un cambio en el valor de una propiedad.
En el transcurso del tiempo, tanto los ingresos como los valores deberían apreciarse a ritmos constantes y modestos que mantengan una relación más o menos constante. Si el valor de una propiedad se vuelve muy alto, debido a la especulación u otros factores del mercado, los ingresos que acompañan a la propiedad que genera pueden no ser capaces de ponerse al día, y las tasas de capitalización se reducen. Cuando esto sucede, particularmente con muchas propiedades en un área geográfica específica, se dice que se ha formado una burbuja inmobiliaria.
Todas las burbujas de activos son insostenibles, al igual que la burbuja inmobiliaria de EE. UU. A mediados de la década de 2000. Cuando los precios de los activos volvieron a la tierra en el período posterior, las tasas de capitalización nuevamente volvieron a niveles que oscilaban entre el 8-10%, más en línea con las tasas históricas. Las tasas de capitalización brindan a los inversionistas información sobre la cantidad de ingresos que genera una propiedad inmobiliaria en relación con su valor. Las propiedades con altas tasas históricas son vistas por algunos inversionistas como inversiones atractivas.
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