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Hay dos causas principales de aumentos en el pago de dividendos por acción de una compañía. El primero es simplemente un aumento en las ganancias netas de la compañía de las cuales se pagan dividendos. El segundo es un cambio en la estrategia de crecimiento de la compañía que lleva a la compañía a decidir gastar menos de sus ganancias para buscar crecimiento y expansión, dejando así una mayor proporción de ganancias disponibles para ser devueltas a los inversionistas de capital en forma de dividendos.

Hay una serie de razones por las cuales una empresa puede decidir reinvertir una porción menor de sus ganancias en proyectos de crecimiento y expansión. Dependiendo del tamaño de la empresa, las capacidades de producción y otros factores similares, el grado en que una empresa puede crecer puede ser, por lo menos, temporalmente limitado. La empresa podría estar preocupada por su capacidad de aumentar la producción lo suficiente como para satisfacer la creciente demanda si avanza demasiado, demasiado rápido para expandir su mercado. Las tasas de financiación desfavorables pueden llevar a la empresa a posponer importantes inversiones de capital. Una empresa en rápido crecimiento puede desear consolidar sus ganancias y volver a evaluar su posición en el mercado antes de comprometer fondos adicionales para la expansión. También existe la posibilidad de que una empresa decida aumentar su pago de dividendos para atraer más inversiones de capital ofreciendo retornos de dividendos más atractivos a los inversores.

Las dos principales métricas de valoración de acciones relacionadas con dividendos utilizadas por los inversores para evaluar el potencial de inversión global de una empresa y el potencial de inversión específica son el rendimiento por dividendo y el índice de pago de dividendos. Mientras que el rendimiento de dividendos es quizás una cifra más comúnmente vista por los inversores minoristas, la proporción de pago de dividendos es una medida más favorecida por los inversores de capital. El índice de pago de dividendos muestra el porcentaje de las ganancias de una compañía que se pagan a los accionistas en forma de dividendos. Una relación estable de pago de dividendos a lo largo del tiempo se considera un signo favorable para los inversores, ya que indica una compañía financieramente sólida con ganancias adecuadas para respaldar rendimientos positivos de dividendos positivos para los inversores. Los analistas prefieren el índice de pago al rendimiento de dividendos, ya que el rendimiento actual de una empresa puede ser una cifra insostenible a largo plazo.