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Las tasas de interés, en particular las tasas de interés reales, pueden ser un factor determinante muy importante en los costos reales del petróleo y otras materias primas. Esto impacta directamente los ingresos y los flujos de efectivo a las compañías de petróleo y gas. También es cierto que los cambios en las tasas de interés afectan los costos de capital para la extracción y producción de petróleo y gas, que es un proceso muy intensivo en capital. En otras palabras, las tasas de interés afectan los precios de los insumos y los precios del producto para el sector del petróleo y el gas.

Tasas de interés y precios de entrada

Las tasas de interés impactan la financiación de capital de manera muy directa y real. El financiamiento de la deuda es más difícil para las empresas en tiempos de altas tasas de interés; el interés a pagar aumenta con el aumento de las tasas, lo que significa que los ingresos deben ser mucho mayores para las empresas altamente apalancadas. Esto obliga a las empresas a expandirse más cuidadosamente. Lo opuesto es cierto cuando las tasas de interés son bajas.

Por lo general, las empresas de petróleo y gas son relativamente menos rentables que otras compañías cuando las tasas de interés son altas. Si bien todas las empresas enfrentan mayores costos de endeudamiento con tasas más altas, las firmas de petróleo y gas son, en promedio, más dependientes del capital para llevar un producto al mercado.

Tasas de interés y precios de producción

No existe una correlación significativa, empíricamente consistente entre el precio del petróleo y el gas y las tasas de interés. Sin embargo, Jeffrey Frankel de la Universidad de Harvard argumenta que las altas tasas de interés "reducen el precio de los bienes almacenables" de varias maneras. Él argumenta que debería haber una correlación inversa.

La primera consecuencia de las altas tasas de interés es que tienden a desalentar futuras expansiones de capital. Esto significa que hay relativamente más incentivos para extraer petróleo con la infraestructura existente que para construir una nueva infraestructura para la extracción futura. La oferta debería aumentar y los precios deberían caer.

Las tasas de interés más altas también aumentan el costo de llevar el inventario. Esto alienta a las empresas a poner más productos en el mercado. Los futuros del petróleo y la especulación son menos atractivos porque es arriesgado y hace que los precios bajen. Por último, las altas tasas ejercen presión al alza sobre el poder adquisitivo, lo que significa que se puede comprar más petróleo con la misma cantidad de dinero y los precios reales bajan.