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La volatilidad implícita es un parámetro que forma parte de un modelo de fijación de precios de opciones, como el modelo Black-Scholes, que ofrece el precio de mercado de una opción. La volatilidad implícita muestra dónde ve el mercado dónde debería estar la volatilidad en el futuro. Dado que la volatilidad implícita es prospectiva, ayuda a medir el sentimiento sobre la volatilidad de una acción o del mercado. Sin embargo, no pronostica la dirección en la que se dirigirá una opción.

La volatilidad implícita no es directamente observable, por lo que debe ser resuelta usando las otras cinco entradas del modelo: el precio de mercado de la opción, el precio de la acción subyacente, el precio de ejercicio, el tiempo para vencimiento y la tasa de interés libre de riesgo. La volatilidad implícita se calcula tomando el precio de mercado de la opción, ingresándola en la fórmula B-S y resolviendo por el valor de la volatilidad.

Existen varios enfoques para calcular la volatilidad implícita. Un enfoque simple es usar una búsqueda iterativa, o prueba y error, para encontrar el valor de una volatilidad implícita. Supongamos que el valor de una opción de llamada en dinero Walgreens Boots Alliance, Inc. (WBA) es de $ 3. 23 cuando el precio de las acciones es de $ 83. 11, el precio de ejercicio es de $ 80, la tasa sin riesgo es 0. 25% y el tiempo de vencimiento es de un día. La volatilidad implícita se puede calcular utilizando el modelo B-S, dados los parámetros anteriores, ingresando diferentes valores de volatilidad implícita en el modelo de fijación de precios de opciones. Por ejemplo, comience probando una volatilidad implícita de 0. 3. Esto le da el valor de la opción de compra de $ 3. 14, que es muy bajo. Como las opciones de llamada son una función creciente, la volatilidad debe ser mayor. A continuación, pruebe 0. 6 para la volatilidad; eso da un valor de $ 3. 37 para la opción de llamada, que es demasiado alta. Probar 0.45 para la volatilidad implícita rinde $ 3. 20 para el precio de la opción, por lo que la volatilidad implícita está entre 0. 45 y 0. 6. Este procedimiento puede realizarse varias veces para calcular la volatilidad implícita. En este ejemplo, la volatilidad implícita es 0. 541 o 54. 1%.

La volatilidad histórica, a diferencia de la volatilidad implícita, es la volatilidad observada en un período dado y mira hacia atrás en los movimientos del precio en el pasado. Una forma de utilizar la volatilidad implícita es compararla con la volatilidad histórica. Del ejemplo anterior, la volatilidad implícita en WBA fue de 54. 1% el 5 de marzo de 2015 a la 1: 13 p. metro. Mirando hacia atrás en los últimos 30 días, la volatilidad histórica se calcula en 19. 35%. Comparando esto con la volatilidad implícita actual, debería alertar a un operador de que puede haber un evento que pueda afectar el precio de las acciones de manera significativa; esto podría ser un evento informativo lo suficientemente significativo como para elevar la volatilidad implícita en relación con la volatilidad histórica de los últimos 30 días.