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El sesgo de volatilidad se refiere a la forma de las volatilidades implícitas para las opciones graficadas en el rango de precios de ejercicio para opciones con la misma fecha de vencimiento. La forma resultante a menudo muestra un sesgo o una sonrisa donde los valores de volatilidad implícitos para las opciones que están más allá del dinero son más altos que para aquellos al precio de ejercicio más cercano al precio del instrumento subyacente.

Volatilidad implícita

La volatilidad implícita es la volatilidad estimada de un activo subyacente a una opción. Se deriva del precio de una opción y es una de las entradas de muchos modelos de fijación de precios de opciones, como el método de Black-Scholes. Sin embargo, la volatilidad implícita no se puede observar directamente. Por el contrario, es el único elemento del modelo de fijación de precios de opciones que debe ser retirado de la fórmula. Las volatilidades implícitas más altas resultan en precios de opción más altos.

La volatilidad implícita muestra esencialmente la creencia del mercado en cuanto a la volatilidad futura del contrato subyacente, tanto hacia arriba como hacia abajo. No proporciona una predicción de dirección. Sin embargo, los valores de volatilidad implícita aumentan a medida que disminuye el precio del activo subyacente. Se cree que los mercados bajistas implican un mayor riesgo que los de tendencia al alza.

VIX

Los operadores generalmente quieren vender alta volatilidad mientras compran volatilidad barata. Ciertas estrategias de opciones son juegos de volatilidad pura y buscan obtener ganancias de los cambios en la volatilidad en lugar de la dirección de un activo. De hecho, incluso hay contratos financieros que rastrean la volatilidad implícita. El Volatility Index (VIX) es un contrato de futuros en el Chicago Board of Options Exchange (CBOE) que muestra las expectativas para la volatilidad de 30 días. El VIX se calcula utilizando los valores de volatilidad implícita de las opciones en el índice S & P 500. A menudo se lo conoce como el índice de miedo. VIX sube durante las recesiones en el mercado y representa una mayor volatilidad en el mercado.

Tipos de sesgos

Existen diferentes tipos de sesgos de volatilidad. Los dos tipos más comunes de sesgos son los sesgos hacia adelante y hacia atrás.

Para las opciones con sesgos inversos, la volatilidad implícita es mayor en los golpes de opción más bajos que en los golpes de opción más altos. Este tipo de desviación suele estar presente en las opciones de índice, como las del índice S & P 500. La razón principal de este sesgo es que los precios del mercado en la posibilidad de una gran caída de precios en el mercado, incluso si se trata de una posibilidad remota. Esto podría no tener otro precio en las opciones más allá del dinero.

Para las opciones con sesgo directo, los valores de volatilidad implícita aumentan en puntos más altos a lo largo de la cadena de precios de ejercicio. En las huelgas de opciones más bajas, la volatilidad implícita es menor, mientras que es más alta a precios de ejercicio más altos.Esto es a menudo común para los mercados de productos básicos donde hay una mayor probabilidad de un gran aumento de precios debido a algún tipo de disminución en el suministro. Por ejemplo, el suministro de ciertos productos básicos puede verse dramáticamente afectado por problemas climáticos. Las condiciones climáticas adversas pueden causar un rápido aumento en los precios. El mercado precios esta posibilidad en, que se refleja en los niveles de volatilidad implícita.