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Los especuladores y los contadores son términos diferentes que describen a los comerciantes e inversores. La especulación implica tratar de obtener un beneficio del cambio de precio de un valor, mientras que la cobertura intenta reducir la cantidad de riesgo, o volatilidad, asociada con el cambio de precio de un valor.

Los especuladores comercian según sus conjeturas sobre el movimiento direccional del mercado. Por ejemplo, un comerciante se involucra en especulaciones y cree que el stock ABC está sobrevaluado. Ella vende en corto las acciones y compra opciones de venta en acciones ABC y espera a que baje el precio de las acciones. Ella busca recomprar las acciones y cerrar la posición de opciones de venta cuando el precio de las acciones cae y las opciones de venta se convierten en dinero. Como ella está especulando, está expuesta al riesgo de que el mercado y las acciones aumenten de valor.

Contrariamente a los especuladores, los coberturistas buscan mitigar el riesgo adoptando una posición de compensación en un valor relacionado. Por ejemplo, un inversor tiene una cartera de posiciones largas en nombres de beta alta. El mercado ha experimentado una disminución en el valor debido a los números económicos que han perdido las estimaciones. La cartera está diversificada; sin embargo, la cartera aún está expuesta a riesgos sistemáticos.

Para mitigar este riesgo, el inversionista protege su cartera al acortar los contratos de futuros en el mercado y comprar opciones de venta contra las posiciones largas en su cartera. Por otro lado, si un especulador se da cuenta de esta situación, puede buscar un fondo cotizado en bolsa (ETF) y un contrato de futuros en el mercado para obtener una ganancia potencial en un movimiento a la baja.