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Una característica distintiva de los fondos cerrados es su capacidad para utilizar préstamos como un método para aprovechar sus activos. Existe una oportunidad ideal para los fondos de capital y bonos cerrados para aumentar los rendimientos esperados mediante el aprovechamiento de sus activos mediante préstamos en un entorno de tasas de interés bajas y la reinversión en valores a más largo plazo que pagan tasas más altas.
En entornos con tasas de interés bajas, los fondos cerrados típicamente harán un mayor uso del apalancamiento. Este apalancamiento se puede utilizar en forma de acciones preferidas, acuerdos de compra inversa, listas de dólares, papeles comerciales, préstamos bancarios y pagarés, por nombrar algunos. El apalancamiento es más común en los fondos que se invierten en títulos de deuda, aunque varios fondos invertidos en valores de renta variable también utilizan el apalancamiento.

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El riesgo a la baja del uso de apalancamiento es que cuando los mercados de acciones o bonos atraviesan una bajada del mercado, los pagos de servicio de deuda requeridos causarán que los retornos a los accionistas sean menores que aquellos que no utilizan apalancamiento. A su vez, los precios de las acciones serán más volátiles con el financiamiento de la deuda o el apalancamiento. Además, cuando aumente la tasa de interés, los valores a más largo plazo caerán en valor, y el apalancamiento utilizado aumentará la caída, causando mayores pérdidas a los inversionistas.

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Steven Merkel contestó esta pregunta.