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Tanto las fórmulas de rendimiento actual como de rendimiento a vencimiento (YTM) son métodos de cálculo del rendimiento de un bono. Sin embargo, estos dos métodos de cálculo tienen diferentes aplicaciones dependiendo de los objetivos del inversor.

Fundamentos del Bono

Cuando se emite un bono, la entidad emisora ​​determina su duración; valor nominal, llamado su valor nominal; y la tasa de interés que paga, llamada tasa de cupón. Estas características se mantienen estables en el tiempo y no se ven afectadas por ningún cambio en el valor de mercado del bono.

Por ejemplo, un bono con un valor nominal de $ 1, 000 y una tasa de cupón del 7% paga $ 70 en intereses anualmente.

Rendimiento actual

El rendimiento actual de un bono se calcula dividiendo el pago del cupón anual entre el valor de mercado actual del bono. Debido a que esta fórmula se basa en el precio de compra más que en el valor nominal de un bono, es un reflejo más preciso de la rentabilidad de un bono en relación con otros bonos en el mercado.

El cálculo del rendimiento actual es útil para determinar cuál de una selección de bonos genera el mayor rendimiento de la inversión cada año. Esto es especialmente útil para inversiones a corto plazo.

Rendimiento al vencimiento

La fórmula YTM es un cálculo más complicado que representa la cantidad total de rendimiento generado por un bono en función de su valor nominal, precio de compra, duración, tasa de cupón y el poder del interés compuesto. Este cálculo es útil para los inversores que buscan maximizar las ganancias manteniendo un bono hasta el vencimiento, ya que incluye el interés que podría obtenerse si se reinvierten los pagos anuales de cupones, lo que genera un interés adicional en los ingresos por inversiones.

Rendimiento del bono en función del precio

Cuando el precio de mercado de un bono es superior al nominal, denominado bono premium, su rendimiento actual y el YTM son más bajos que su tasa de cupón. Por el contrario, cuando un bono se vende por menos del par, denominado bono de descuento, su rendimiento actual y el YTM son más altos que la tasa del cupón. Solo cuando un bono se vende por su valor nominal exacto, las tres tasas son idénticas.