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Para tomar decisiones adecuadas en la inversión en bonos, es importante comprender el concepto de los cálculos de rendimiento que reciben los bonos. Como un aspecto importante de los conceptos básicos de inversión, los rendimientos de los bonos son la tasa de rendimiento que recibe después de comprar un bono y son las medidas contables que le permiten comparar un bono con otro. En general, se evalúan dos cálculos de rendimiento cuando se trata de seleccionar bonos amortizables para una cartera: rendimiento hasta el vencimiento y rendimiento a pagar.

Rendimiento hasta el vencimiento

El cálculo del rendimiento al vencimiento de un bono le proporciona el rendimiento total que recibiría si el bono se mantuviera hasta su fecha de vencimiento. El rendimiento hasta el vencimiento supone que todos los pagos de intereses se reciben desde la fecha de compra hasta que el bono alcanza el vencimiento, y que cada pago se reinvierte a la misma tasa que el bono original. Sin embargo, puede utilizar la tasa spot para determinar el valor de mercado de una compra, ya que esta métrica tiene en cuenta las tasas de interés fluctuantes. El rendimiento hasta el vencimiento se basa en la tasa de cupón, el valor nominal, el precio de compra y el año hasta el vencimiento, calculado como:

Rendimiento al vencimiento = {Tasa de cupón + (Valor nominal - Precio de compra / años hasta el vencimiento)} / {Valor facial + Precio de compra / 2}

Rendimiento para llamadas

Para la mayoría inversionistas de bonos, es importante también estimar el rendimiento a llamar, o el rendimiento total que se recibiría si el bono comprado se mantuviera hasta su fecha de convocatoria en lugar de vencimiento completo. Debido a que es imposible saber cuándo un emisor puede llamar un bono, solo puede estimar este cálculo en función de la tasa de cupón del bono, el tiempo hasta la primera (o segunda) fecha de llamada y el precio de mercado.