La respuesta rápida a esta pregunta es que un bono despojado es un bono que tiene sus principales componentes divididos en bonos de cupón cero y una serie de cupones.
Para ayudar a explicar uno, primero describamos un vínculo. Un bono es un instrumento de deuda que tradicionalmente consta de dos partes, el valor nominal (principal) y los cupones (tasa de interés). El valor nominal del bono es la cantidad que recibe el tenedor de bonos al vencimiento. El cupón se refiere a un pago de interés fijo realizado al tenedor de bonos en intervalos predeterminados.
Un bono despojado es un bono cuyos pagos de cupón y amortización del principal se desglosan en dos componentes separados y se venden individualmente. Una de las partes recibirá el principal al vencimiento (bono de cupón cero) y la otra parte recibirá el pago de interés fijo durante la vigencia del bono en forma de una secuencia de cupones.
Echemos un vistazo a un ejemplo simplificado de bonos despojados. Supongamos que Cory's Tequila Co necesita reunir capital para financiar una nueva destilería. Decide que la mejor manera de hacerlo es emitir bonos, que se venden con un valor nominal de $ 1, 000, un pago de cupón del 5% anual y que vence en cinco años. Ben's Investment Co se dedica a la venta de bonos y compra el bono por $ 1, 000 y luego elimina los cupones. Si Ben vende el bono de principal despojado por $ 800 a un inversionista y el cupón de $ 200 a otro inversionista. Estos $ 200 y los $ 800 recibidos harán que Ben se quede con la compra del bono. El individuo con el bono despojado de cupones obtendrá el valor nominal de $ 1, 000 al final de los cinco años de Cory's Tequila Co, obteniendo una ganancia de $ 200. Y el comprador de los cupones pagará $ 200 para recibir $ 250, lo que significa que gana $ 50 de descuento en la compra. Al proporcionar este servicio de inversión, Ben recibiría una comisión por la venta de estos dos bonos despojados.
Hay factores adicionales a considerar. El precio en que Ben's Investment Co pueda vender el valor nominal del bono dependerá de las tasas de interés vigentes en el momento de la venta. También puede vender los pagos de cupones a otros inversores. En el ejemplo, Ben está a la par y no recibe ningún retorno de su inversión. Las empresas que hacen esto ganan dinero en base a la venta con una prima para realizar el servicio de desmonte junto con cualquier ganancia que obtenga de la diferencia entre el precio de venta en el valor nominal o los pagos de cupones en comparación con lo que pagaron inicialmente por el bono.
Para obtener más información, consulte Ventajas de los bonos y nuestros tutoriales Fundamentos de los bonos Tutorial y Conceptos avanzados de los bonos .
Un bono corporativo que poseo acaba de ser llamado por el emisor. ¿Cómo puede una compañía quitarme legalmente mi bono? ¿Cómo funcionan estas disposiciones de llamadas?
Las emisiones de bonos pueden contener lo que se conoce como provisión de llamadas, que es un derecho otorgado a la compañía emisora que le permite reembolsar al titular del bono el valor nominal de su bono (quizás incluyendo una prima de llamada pequeña) a discreción de la compañía Todas y cada una de las disposiciones de llamadas aplicables a una emisión de bonos se incluirán en el contrato de la emisión de bonos, por lo tanto, asegúrese de comprender los detalles del contrato de fideicomiso
¿Cuál es la diferencia entre un bono de cupón cero y un bono regular?
La diferencia entre un bono de cupón cero y un bono regular es que un bono de cupón cero no paga cupones, o pagos de intereses, al tenedor de bonos, mientras que un bono típico sí hace estos pagos de intereses. El titular de un bono de cupón cero solo recibe el valor nominal del bono al vencimiento.
¿Cuáles son los factores clave que harán que un bono se negocie como un bono premium?
Aprende sobre el factor principal que puede causar que los bonos se negocien con una prima, incluyendo cómo las tasas de interés nacionales afectan los pagos de cupones de bonos.