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Los inversionistas y analistas usan el promedio ponderado para medir los movimientos del precio de las acciones en el transcurso de (típicamente) un año. Los valores se ponderan para enfatizar las oscilaciones de precios más recientes con respecto a las más recientes. La premisa detrás de la métrica alfa ponderada es que una fluctuación en el precio de un activo se vuelve menos importante a medida que pasa el tiempo. La fórmula para alfa ponderado es esencialmente una versión modificada del alfa tradicional de la teoría de la cartera moderna.
Alpha tradicional
Alpha es una de las cinco razones de riesgo principales de la teoría moderna de la cartera. También hay una versión de alfa en el modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM). Alpha compara los rendimientos de un activo, como un fondo mutuo, y lo compara con un índice de referencia durante el mismo período de tiempo. Los ratios alfa positivos indican que el activo ofrece un mejor rendimiento ajustado al riesgo superando al índice de referencia.
La alfa tradicional se calcula al restar los rendimientos del índice de referencia de los rendimientos del activo subyacente a lo largo de un año.
Weighted Alpha
La fórmula exacta para el alfa ponderado se puede modificar en función de las preferencias u objetivos del analista individual. Una versión del alfa ponderado podría aplicar un peso de 1. 5 a toda la actividad en los últimos tres meses y un factor de 0. 5 a toda la actividad entre nueve y 12 meses atrás. Otros pueden aplicar un peso gradualmente decreciente a todos los movimientos de precios a medida que se extienden más atrás en el tiempo.
Existen algunas plataformas de inversión que limitan la cantidad de movimiento de un precio diario que puede afectar el valor alfa ponderado. Los enormes movimientos de un solo día podrían limitarse para reducir la exposición a reacciones exageradas.
La ventaja del alfa ponderado es que muestra un valor más alto para una acción que subió un 15% en el último mes que una acción que ganó 15% hace seis meses y luego se estabilizó.
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