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Las empresas del sector de seguros, como cualquier otro servicio no financiero, se evalúan en función de su rentabilidad, crecimiento esperado, pago y riesgo. Los analistas también tienen que lidiar con problemas específicos del sector de seguros. Dado que las compañías de seguros no realizan inversiones en activos fijos, se registran gastos de capital y depreciación muy pequeños. Además, calcular el capital de trabajo de la aseguradora es un ejercicio desafiante ya que no hay cuentas de capital de trabajo típicas. Los analistas no usan métricas que involucren valores empresariales y firmes; en su lugar, se centran en las métricas de equidad, como la relación precio / ganancias y el precio por libro. Los analistas realizan análisis de razones al calcular ratios específicos de seguros para evaluar compañías de seguros.

La relación P / E se calcula como el precio de mercado actual dividido entre las ganancias por acción. Los analistas suelen utilizar los últimos 12 meses EPS en el denominador de P / E. Si el denominador en el P / E es el EPS pronosticado para el próximo año, la relación se denomina P / E hacia adelante. La relación P / B se calcula como el precio de mercado actual dividido por el valor en libros por acción.

La relación P / E tiende a ser más alta para las compañías de seguros que muestran un alto crecimiento esperado, alto pago y bajo riesgo. De forma similar, el P / B es más alto para las compañías de seguros con un alto crecimiento de las ganancias esperadas, bajo perfil de riesgo, alto pago y alto rendimiento sobre el capital. Manteniendo todo constante, el retorno sobre el capital tiene el mayor efecto en la relación P / B.

Al comparar las relaciones P / E y P / B en el sector asegurador, los analistas tienen que lidiar con factores complicados adicionales. Las compañías de seguros hacen provisiones estimadas para sus futuros gastos de reclamaciones. Si la aseguradora es demasiado conservadora o agresiva al estimar tales provisiones, las proporciones P / E y P / B pueden ser demasiado altas o demasiado bajas.

El grado de diversificación también dificulta la comparabilidad en todo el sector de seguros. Es común que las aseguradoras participen en uno o más negocios de seguros distintos, como seguros de vida, accidentes y propiedad. Dependiendo de un grado de diversificación, las compañías de seguros enfrentan riesgos y rendimientos diferentes, lo que hace que sus relaciones P / E y P / B sean diferentes en todo el sector.