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La mejor estrategia de opción para invertir en el sector químico depende de qué segmento se esté utilizando. El sector químico comprende tres segmentos discretos, y varían en volatilidad y cómo sus movimientos se relacionan con el mercado en general. El segmento de productos químicos básicos es más estable que el mercado en general, por lo que la llamada cubierta es una estrategia de opciones atractiva. El segmento de productos químicos diversificados exhibe una volatilidad mucho mayor que el mercado en general; sus inversores deben considerar el largo straddle, que les permite obtener ganancias en grandes movimientos, independientemente de la dirección del movimiento. Para el segmento de productos químicos especializados, que tiene una volatilidad promedio y se mueve de cerca con el mercado en general, cualquiera de las estrategias es adecuada dependiendo de las condiciones actuales del mercado.

La volatilidad de un sector es un determinante principal de las estrategias de opciones que un inversor debería usar. Los inversores en sectores con una volatilidad inferior a la media deberían emplear estrategias que recompensen el movimiento plano, como la llamada cubierta, mientras que los inversores en sectores volátiles deberían utilizar estrategias que recompensen las grandes oscilaciones del mercado, como el largo plazo.

Al analizar el coeficiente beta de un sector o segmento, un inversor puede obtener un retrato preciso de su volatilidad. Una beta de menos de 1 indica una menor volatilidad; una beta de más de 1 indica una mayor volatilidad. Los segmentos básicos, especializados y diversificados del sector químico tienen respectivas betas de 0. 94, 1. 03 y 1. 17.

Para el segmento de productos químicos básicos más estable, la llamada cubierta recompensa el movimiento plano. Un inversor vende una opción de compra sobre acciones de productos químicos básicos, mientras que también toma una posición larga en la misma cantidad de acciones o más. La opción de compra ofrece al comprador la oportunidad, pero no el requisito, de comprar acciones a un precio predeterminado para una fecha futura. El comprador se beneficia si el precio de las acciones aumenta; luego puede comprar acciones con descuento y dar vuelta y venderlas para obtener un beneficio inmediato.

Si las acciones no aumentan de valor, el comprador deja que la opción caduque y solo pierde la prima que pagó por la opción. Este es el escenario más rentable para el vendedor, ya que mantiene la prima pagada por el comprador como ganancia. Si el precio aumentara, habría tenido que vender acciones al comprador para obtener un descuento. Si el precio disminuía, habría ganado con la prima, pero perdió dinero con las acciones que posee. La llamada cubierta recompensa la estabilidad.

Para el segmento diversificado más volátil, el straddle largo le permite a un inversor obtener ganancias con los cambios de precios. Él compra una opción de compra y una opción de venta en el mismo valor al mismo precio de ejercicio.Una opción de venta es como una opción de compra, excepto que en lugar de permitir que un inversor compre más adelante a un precio predeterminado, le permite vender. Si la seguridad hace un gran movimiento hacia arriba, el inversor ejerce la llamada y las ganancias; si hace un gran declive, ejercita la apuesta y las ganancias.