Puede Salesforce. com, Inc. (CRM CRMSalesforce. com Inc102. 42-0. 28% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) ¿mantiene su impulso?

Los inversores están ansiosos por descubrir cuándo el gigantesco computadores en la nube informa los resultados del cuarto trimestre fiscal de 2016 después del cierre del mercado el miércoles. Con las acciones del especialista en software bajando más de 18% en lo que va de año y 20% en los últimos tres meses, la duda se ha extendido.

La empresa no solo enfrenta dificultades monetarias que devalúan sus ventas en el extranjero, la competencia de (entre otros) Microsoft Corp. (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y Oracle Corp. (ORCL ORCLOracle Corp50. 40 + 0. 44% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) se ha vuelto más intenso. Es cierto, Salesforce aún mantiene una posición de liderazgo entre las empresas de tecnología en la nube. Pero estos factores adversos han planteado dudas sobre su valoración, específicamente su P / E anticipado de 64, que es casi cuatro veces el índice S & P 500 (SPX). En otras palabras, los inversores quieren una justificación de que se merece su confianza. ¿Responde Salesforce? (Ver también: ¿Cuál es el futuro de Salesforce. Com? )

Expectativas para el trimestre

Para el trimestre que finalizó en enero, se espera que la empresa con sede en San Francisco gane 19 centavos por acción en ingresos por $ 1. 79 mil millones, lo que se traduce en un crecimiento anual respectivo de 35% y 24%. Para todo el año, se prevé que las ganancias aumenten del 44% a 75 centavos por acción, mientras que los ingresos de $ 6. 65 mil millones representarían un aumento del 24% con respecto al mismo trimestre del año anterior.

Las acciones de CRM cerraron el lunes a $ 63. 98, arriba 2. 96%. Incluso con sus ganancias recientes, las acciones aún cayeron un 23% desde su máximo de 52 semanas de $ 82. 90. ¿Por qué está disminuyendo el stock? Como lo demuestran las fuertes proyecciones de crecimiento de los ingresos tanto para el trimestre como para el año completo, Salesforce continúa brindando un crecimiento en el mercado de la nube. No obstante, la tasa de crecimiento se ha desacelerado drásticamente desde niveles anteriores superiores al 30%, lo que caracterizó su éxito.

Al mismo tiempo, el hecho de que sus perspectivas de crecimiento se hayan recortado sugiere que el intento de la empresa de diversificarse internacionalmente y dentro de los centros de datos llevará más tiempo. Sin mencionar que, aparte de las fluctuaciones monetarias, las ganancias de Salesforce pueden verse afectadas por los costos incurridos para desarrollar dicha expansión internacional. (Véase también: Salesforce Buyout .)

Mirando hacia el futuro, es razonable esperar que los ingresos de Salesforce crezcan a un ritmo más lento, disminuyendo de las proyecciones actuales de mediados de los años veinte a alrededor del 15% en los próximos cuatro años. Pero aun así, eso no significa que Salesforce sea una mala compañía o que los inversores no sean dueños de las acciones.En ese momento, la cantidad de beneficios que Salesforce entrega se convierte en el nuevo enfoque.

The Bottom Line

No existe el crecimiento infinito. Y aunque Salesforce, que posiblemente fue pionera en el mercado de la nube, ha comenzado a mostrar signos de desaceleración, sería muy difícil encontrar un productor de ingresos más consistente en términos de la nube. En ese sentido, con las acciones de CRM por debajo del 20% desde su máximo de 52 semanas, el pesimismo implícito parece tener un precio y las acciones de CRM están a punto de subir desde aquí.