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El mejor momento para comprar una garantía de renta fija es cuando las tasas de interés y la inflación son altas pero están en declive. En este escenario, un comprador de renta fija está comprando en el punto de máximo pesimismo. Estas condiciones coinciden históricamente con el punto de entrada ideal para los bonos.

Sin embargo, comprar en este momento es difícil debido al temor de que la inflación erosione el valor de la seguridad. Las acciones parecen más atractivas porque tienden a funcionar mejor en entornos inflacionarios que los ingresos fijos. Estos entornos extremos pueden cambiar las primas de riesgo desde donde tradicionalmente están. Es particularmente desagradable para cualquier persona en la jubilación o al borde de la jubilación.

Sin embargo, este pesimismo extremo es también lo que crea el momento óptimo para comprar. A medida que disminuye la inflación, las altas tasas de interés se ven atractivas, aumentando el valor de la seguridad. Le da al titular de la garantía la opción de vender con un beneficio o retener y cobrar el rendimiento, que se ve cada vez más atractivo a medida que disminuyen las tasas de interés y la inflación.

El ejemplo más reciente de estas condiciones ocurrió a principios de los años ochenta. En este momento, la economía de EE. UU. Estaba lidiando con las dos amenazas de inflación y una economía en desaceleración. El presidente de la Reserva Federal decidió combatir la inflación, elevando las tasas de interés hasta el 19% con una inflación del 14%. Esto ralentizó la economía pero tuvo éxito en reducir la tasa de inflación. La combinación de la caída de la inflación y la caída de las tasas de interés creó un mercado alcista histórico para el ingreso fijo durante las siguientes dos décadas.