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Un fondo negociable en bolsa (ETF) es un valor que rastrea un índice pero que tiene la flexibilidad de operar como una acción. Al igual que un fondo indexado, un ETF representa una cesta de acciones que refleja un índice. La diferencia es que un ETF no es un fondo mutuo, se negocia como cualquier otra compañía en una bolsa de valores. Las altas comisiones de gestión y la falta de liquidez de los fondos de inversión indexados han convertido a los ETF en vehículos de inversión cada vez más populares. Casi todos los principales índices actuales tienen un ETF que rastrea su rendimiento, y la mayoría de los ETF son gestionados pasivamente por alguna forma de compañía fiduciaria. Estas compañías fiduciarias asumen la responsabilidad de mantener la cartera de acciones dentro del índice al que están vinculadas. La compañía fiduciaria transforma la cartera en acciones individuales de ETF, que luego se venden y compran en AMEX como acciones ordinarias, como los ETF de Spiders and Diamonds.

Aunque los ETF se administran de forma pasiva e imitan un índice específico, se incurre en cargos por estos servicios. Estos cargos suelen ser más bajos que los de los fondos del índice y se utilizan para las operaciones diarias, el mantenimiento de la cartera del índice y el pago de los salarios de los empleados. Parte del mantenimiento de la cartera implica la recaudación y la custodia de los dividendos pagados por las empresas dentro de la cartera del índice. Es obligación de las compañías fiduciarias distribuir estos pagos a los accionistas de ETF; las distribuciones se hacen normalmente de forma periódica.