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Muchos inversores están preocupados por los incumplimientos en los Estados Unidos. Esto es justificable ya que las deudas corporativas son excepcionalmente altas. Cuando los inversores están preocupados por la economía interna, miran hacia los mercados emergentes para crecer. Ese crecimiento podría no ser sostenible porque los bancos centrales han desempeñado un papel tan importante, como el Banco Central de Europa y el Banco de Japón. Si la deuda está alimentando los mercados de todo el mundo, ¿qué sucede cuando esa deuda alcanza su punto máximo?
Escalada de deuda
Según Fitch Ratings, la participación de bancos y calificaciones soberanas en perspectiva negativa es la más alta desde 2009. Si estás viendo esto desde un vaso medio lleno perspectiva, entonces 2009 no salió tan mal. Pero aún no puede ignorar la realidad, que es que la deuda del sector privado de los mercados emergentes aumentó al 77% del PIB en 2014. Si eso no parece significativo, considere que la deuda del sector privado de los mercados emergentes fue del 46% en 2005. Más específicamente, Brasil estableció un récord de incumplimientos corporativos el año pasado y China ha tenido al menos una docena de empresas que pierden los pagos de bonos en los últimos dos años. (Para obtener más información, consulte: Los riesgos de invertir en mercados emergentes .)
Pasado y futuro
Para una visión más reciente de los incumplimientos de los mercados emergentes, según Standard & Poor's ese número fue de 26 en 2015. Este fue el más alto desde 2004. Sin embargo, 2004 también fue un buen año para los inversores.
La verdadera preocupación es qué depara el futuro. De acuerdo con Moody's Investors Service, las tasas de incumplimiento de los mercados emergentes deberían finalizar el 2016 en cualquier lugar entre el 5. 05% (escenario del mejor de los casos) y el 14. 9% (el peor de los casos). Actualmente, la tasa de incumplimiento del mercado emergente es del 4%.
Otro factor es que casi el 25% de las empresas de mercados emergentes han aumentado la deuda en el extranjero. Si sus monedas se debilitan y la deuda se vuelve más costosa, va a agregar una presión significativa. China es un excelente ejemplo.
Se ha hablado mucho sobre el contagio de la equidad en lo que respecta a las valoraciones, pero los incumplimientos corporativos tienen el potencial de ser un evento de cisne negro. (Para obtener más información, consulte: ¿Debería invertir en mercados emergentes? )
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