a:

Dos factores principales que impulsan una mayor volatilidad en las acciones de servicios públicos son los grandes avances recientes en los precios de las acciones de los servicios públicos y un cambio esperado en la política de tasas de interés de la Reserva Federal. Históricamente, a las existencias de servicios públicos se las conoce como existencias de viudas y huérfanos, ya que se encuentran entre las inversiones más seguras y sólidas. Sin embargo, el sector ha experimentado una mayor volatilidad y vulnerabilidad a la baja. Las razones de este cambio en el carácter de las existencias de servicios públicos provienen en gran medida de factores económicos amplios que afectan al sector y a su propio desempeño reciente.

Los precios más altos aumentan la volatilidad

A partir de 2015, el sector de los servicios públicos ha figurado entre los sectores con mejores resultados después de la crisis financiera de 2008. Si bien esta es una excelente noticia para la mayoría de los inversores del sector de servicios públicos, la fuerte y sostenida tendencia alcista que llevó a niveles récord de precios de acciones para una serie de utilidades ha llevado a ganancias en los precios de las acciones que conllevan un mayor nivel de riesgo bajista. Los movimientos fuertes hacia arriba en el precio casi inevitablemente significan un mayor potencial para movimientos de precios volátiles. Hay mucho más potencial para la volatilidad en una acción que se vende por $ 100 por acción que en una acción que se vende por $ 1 por acción. Y esto, de hecho, ha sido el caso, con el período entre 2013 y 2015 viendo una serie de retrocesos correctivos más nítidos a la baja en varias acciones y fondos de servicios públicos líderes.

Riesgo de tasa de interés

Las empresas de servicios públicos están sujetas al riesgo de tasa de interés debido a sus altas tasas de gastos de capital y los correspondientes altos niveles de deuda. Las acciones de servicios públicos suelen tener mejores resultados en entornos de baja tasa de interés. Una parte importante del éxito reciente de las acciones de servicios públicos se atribuye al Banco de la Reserva Federal, que mantiene las tasas de interés muy bajas. Sin embargo, existe una expectativa creciente de que la Fed pronto permita que las tasas de interés comiencen a subir. La incertidumbre con respecto a las tasas y la probabilidad de un aumento en las tasas son factores que contribuyen a una mayor volatilidad y un mayor riesgo a la baja para las acciones de servicios públicos.